瑞财经 刘治颖 4月28日，西安大医集团股份有限公司（以下简称：大医集团）递表港交所，中信建投国际、浦银国际、民银资本为其联席保荐人。

大医集团成立于2011年，致力构建新一代智能放射外科生态系统，已开发一套全面的治疗矩阵，其中包含多个已获批准及/或处于开发阶段的解决方案。公司的核心产品CybeRay是全球首个实时影像引导伽玛放射外科系统。公司还有一款旗舰产品TaiChiRT Pro，是全球首款获得FDA突破性医疗器械认定的X╱伽玛射线一体化放射治疗系统。

放射外科当前以肿瘤治疗为主导，但潜在应用场景广阔，将逐步扩展至非肿瘤适应症领域。根据灼识咨询的资料，五年存活期癌症患者中约40%现正接受放射外科的治疗。由于人口老龄化及对器官保留疗法需求的增加，2024年放射外科的全球市场规模为924亿美元，预期增长至2030年的1,389亿美元，复合年增长率为7.0%。同期，中国肿瘤放射治疗市场的规模估计由人民币594亿元增至人民币1,058亿元，复合年增长率为10.1%。美国肿瘤放射治疗市场的规模估计由503亿美元增至680亿美元，复合年增长率为5.2%。

放射外科市场的增长也受到其在非肿瘤领域的应用所推动，例如肺结节的治疗。虽然放射外科相较于侵入性手术的优势已获证实，包括并发症发生率较低及复原时间较短，但传统放射外科系统一直存在四大限制：

缺乏即时及动态能力：传统放射外科系统无法充分应对治疗过程中肿瘤及病灶的动态解剖与生物学变化。因此需要扩大放射损伤区域以确保病灶获得足够剂量，并需更多实时监测技术及灵活的治疗方法来解决这一挑战。

设备之间不兼容：不兼容通常会导致数据协同工作能力受限以及诊断及治疗阶段数据遗失。这亦导致经常重新定位及多重过程，以致治疗周期延长、治疗效果下降及成本上升。

倚赖操作者：最佳治疗倚重资深医生和医学物理师，但他们仅集中在市级及以上的大型医院。

最佳剂量：传统方法往往难以在向肿瘤核心输送足够高剂量的同时保护周围的健康组织，因而限制了治疗效果。

克服这些限制的其他高精度递送方法（例如质子、重离子治疗）通常成本高昂，对世界各地许多患者造成获得治疗的巨大障碍。放射外科则提供经济实惠的解决方案，可在治疗过程中达到最佳剂量。