瑞财经 严明会 近年来，在家族企业递表上市的热潮下，因“家族内斗”而IPO折戟的事情偶有发生。

据瑞财经不完全统计，于2023年在A股市场（沪、深两市及北交所）递表的企业中，有29家IPO企业背后现实控人家族成员，其中有23家的实控人持股权/控股权/表决权比例在60%以上。更有集权到极致的例子，比如于上交所主板递表的欣兴工具，实控人控制表决权的比例达到了100%。

在IPO审核过程中，监管层针对实控人家族控股比例高的问题，多会对“内控制度是否健全且能发挥必要作用、公司治理结构是否完善、如何保护中小投资者权益”等问题提出质疑。

2024年3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》明确提出“要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负责清单式管理”。

在瑞财经此次统计的29家企业中，有15家于递表前进行了突击分红，分别为腾龙健康、升辉新材、佰源装备、中顺新科、国宏工具、延安医药、毅兴智能、锐思环保、富强科技、金成股份、芭薇股份、春晖能源、欣兴工具、岷山环能、明喆集团（排名不分前后）。其中，腾龙健康、升辉新材、国宏工具、金成股份、明喆集团已经撤回了上市申请。

15家递表前进行突击分红的企业中，明喆集团的分红金额最高，总计分红3.45亿元，其中实控人及家族成员共计分走了3亿元。

事实上，2020年-2022年，明喆集团均进行了分红，分红金额分别为3.8亿元、1.19亿元、3.45亿元，三年累计分红超过了8亿元。

统计名单中的威邦运动，虽未在IPO前突击分红，但其于2021年分红8亿元，是其当期扣非净利的近2倍。按此计算，威邦运动的实控人陈校波及其亲属约分走了7.81亿元。

统计范畴内的29家企业中，除了有企业在递表前突击分红，IPO之前，天富龙的实控人朱大庆、陈慧夫妇还来了一次左手倒右手的资本游戏，套现了约5.43亿元。

2020年12月，天富龙以2.429亿元现金收购了实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%股权。而在收购前两个月，威英化纤还作出了分红决议，分红金额为3亿元，这3亿元流进了朱大庆、陈慧夫妇腰包。加上现金收购，二人合计变现了5.43亿元。