文/瑞财经 李姗姗

国内首部龙标AI电影问世，市场却给出了意外的反响。

10月下旬，《三星堆：未来往事》登陆全国院线，首日排片占比约2.9%，上座率不足1%。灯塔专业版数据显示，截至11月10日，上映19天累计票房仅179.4万元，观影总人次6.2万，工作日场均人次不足1人，周末场均人次不足2人。

这部电影的意义本不该如此：它是国内首部利用AI技术制作并拿到"龙标"的院线电影，出品方博纳影业为此投入千万级资金，北京生数科技股份有限公司（下称：生数科技）以"首席技术支持"的身份深度参与。电影定档后，博纳影业曾在9月28日至10月12日的三个交易日连续涨停，总市值从约87亿元升至105亿元，资本市场一度把它当作"AI重构影视工业"的定价依据。而上映后的首个交易日，博纳影业跌停。

对生数科技而言，公司一直对外强调Vidu能进入影视生产环节，《三星堆》本该是最有说服力的样板工程，结果成了绕不开的反例：观众评论普遍认为，青铜神树等静态场景质感出色，但人物表演呆滞、长段落叙事出戏，AI电影最吸引人的并非炫技，而是讲好故事。

不过，从产业视角看，这部电影的真正价值并不在于单部影片的票房数字，而在于它已经完成了从制作、审查到院线放映的全流程验证，为中国AI影视工业写下了重要里程碑。正如博纳影业行政总裁蒋德富所言："这次做完之后我们就有经验了，知道怎么弄了。"

更为宏观的背景是，国家广电总局披露，2026年前8个月全国上线微短剧43万部，其中AI剧占比超九成。AI影视早已进入大众日常，而《三星堆》把这条路径正式延伸到了院线大银幕。先跑通流程、再迭代叙事，这是每一个新内容形态走向成熟的必经阶段。

作为首席技术支持方的生数科技，这家成立仅三年半的清华系AI公司，今年以来融资超60亿元，B轮估值超20亿美元。有消息称，目前，这家AI内容平台正寻求港股上市。

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一个底座 双重轨道

一秒AI视频仅需九分钱

生数科技的技术底子并不差，公司创始人朱军带领的清华课题组，是国内最早研究深度概率生成模型的团队之一。

2022年9月，团队提出U-ViT架构——全球首个将Diffusion与Transformer融合的架构，比OpenAI Sora所采用的DiT架构还早了约三个月。这一架构既能生成图像、视频、3D内容，也是后续世界模型的技术地基。

2024年4月，生数科技发布国内首个全面对标Sora的长视频大模型Vidu，作为公司主要产品线，Vidu的迭代节奏在同类公司中名列前茅。

2025年4月，Vidu Q1在VBench-1.0与VBench-2.0双榜登顶文生视频赛道；9月，Vidu Q2发布，实现"从生成视频到生成演技"的关键跃迁，细腻面部微表情让AI角色首次拥有了"神似"；12月，Vidu Agent上线，以"一键成片"打通创意到成片的完整工作流

进入2026年，生数科技持续突破，当年1月发布了Vidu Q3，定位"为剧而生"，是全球首个支持16秒音声画同出的模型；下半年，生数科技一边发布实时交互模型Vidu S1、S2，切入电商直播与AI陪伴等新兴场景，一边发布了Vidu Q4 Preview，在Artificial Analysis图生视频榜进榜位列第三。

Vidu最受市场认可的能力是"参考图生视频"：上传几张人物、道具或场景参考图，模型在不同镜头中保持元素不走样。海外创作者社群普遍将其视为Vidu最大的卖点，特别适合动漫风格、品牌内容和固定角色系列内容，这些是当前漫剧、广告等高增长商业场景最核心的需求。

另外，速度和成本优势是Vidu的另一大卖点。生数科技开源的TurboDiffusion框架在单张RTX 5090显卡上，1.9秒就能生成5秒视频；Vidu Q4的540p规格的价格更是低至每秒0.09元，为创作者打开了“多试一版”的自由空间。

在商业化上，生数科技交出过不错的成绩。Vidu上线仅8个月后，公司年化经常性收入（ARR）便突破2000万美元（约1.4亿元人民币），用户覆盖全球200多个国家和地区；生成素材中一半以上来自广告、电商、动漫等商业付费场景。2025年，全年用户与收入实现超10倍增长。

除了Vidu以外，2025年12月，生数科技还联合了清华大学联合开源了一项通用基座世界模型Motus，定位具身智能"大脑"，今年4月推出商业升级版MotuBrain，面向真实机器人场景，支撑家庭、工业、商业等环境中的连续复杂任务。

由此，生数科技确立了"一个底座 双轨"的战略架构，即底层世界模型基座 数字空间轨道Vidu 物理空间轨道Motus，成为国内少数同时布局AI视频生成与具身智能世界模型的厂商。

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“技术 商业”团队背书

半年吸收融资超60亿

拨开技术积淀的外衣，生数科技身后站着的，是来自清华系的师生团队，有着扎实的学术背景。

公司创始人兼首席科学家朱军，生于1983年，为清华大学计算机系本科、博士，师从中国科学院院士张钹，现任清华大学计算机系教授、清华大学人工智能研究院副院长、智能技术与系统国家重点实验室主任。

2018年，朱军与张钹院士共同担任瑞莱智慧首席科学家，完成第一次"教授创业"。2021年，当行业焦点还在图文大模型时，朱军前瞻性地判断"下一个突破口是视频生成"，这一预判不仅成就了生数的赛道选择，也在两年后被Sora引爆全球的浪潮所验证。

另外两名联合创始人鲍凡、唐家渝，都毕业于清华计算机系，目前分别负责公司的技术和产品。 

在科学家团队守住技术上限的同时，生数科技还引入了产业界成熟的商业化操盘手。2025年3月，骆怡航入职，现任公司CEO，他是原字节跳动火山引擎AI解决方案负责人。

骆怡航上任后,围绕Vidu搭建起MaaS、SaaS、Agent、APP四层产品体系,覆盖从个人创作者到企业平台的全链路客户。生数科技8个月做出2000万美元ARR的成绩，正是"技术 商业“双轮驱动的直接成果。 

得益于扎实的技术背景和早期技术优势，生数科技的融资之路十分顺利。天眼查显示，自成立以来，生数科技累计完成了8轮融资，投资者阵容包含蚂蚁、百度、华为哈勃、智谱AI、好未来等产业资本，启明创投、达泰资本等知名创投，北京AI基金、中网投等国家级产业资本。 

尤其是2026年，生数科技一口气拿下了三笔大额融资，融资金额累计超60亿元。今年2月，公司完成超6亿元的A＋轮融资，由中关村科学城公司、星连资本领投；两个月后，公司宣布完成近20亿元B轮融资，由阿里云领投，投后估值超20亿美元（约145亿元人民币）。

值得一提的是，阿里云领投前一天，Vidu全系列刚刚上架阿里云百炼，这意味着，阿里一边投资生数科技，一边自研HappyHorse等多个视频模型，二者既是股东和渠道，也是对手。

最近一次融资是在今年7月，阿里云再次领投，融资金额达5亿美元，创下国内通用世界模型领域单笔融资最高纪录。

股权架构上，目前生数科技第一大股东为北京瑞莱智慧科技有限公司，持股比例19.71%，朱军持有后者20.19%权益；同时，朱军直接持有公司5.63%股权，因此其合计持股9.61%。

主要战投中，北京市人工智能产业投资基金持股8.38%，为第三大股东；蚂蚁集团间接持股6.65%；百度持股4.53%；中关村科学城持股2.64%。

据彭博社报道，生数科技正考虑赴港IPO，拟募资超5亿美元，正与中金公司、中信证券两大头部投行合作。若上市顺利，生数科技将成为国内视频生成赛道的首批上市公司之一，也是港股市场上稀缺的"清华系 世界模型"标的。