瑞财经 刘治颖 10月20日，瘦西湖文旅发布公告，经考虑现行市况等多项因素后，公司决定延迟全球发售及其拟于香港联合交易所有限公司主板上市。

有关国际发售的国际包销协议将不会订立，因此有关香港公开发售的香港包销协议将不会成为无条件。

瘦西湖文旅同时表示，公司仍致力于适时完成全球发售及上市。

根据原招股计划，瘦西湖文旅拟全球发售4476万股H股，每股发售价区间为3.92港元至5.07港元，入场费为5121.14港元，计划10月20日截止招股、10月23日上市，有绿鞋，无基石投资者。

按发售价上限、假设超额配股权未获行使计算，公司最多集资约2.27亿港元，按募资规模计属于小盘文旅新股。截至10月20日，孖展倍数超过3064倍；富途数据预测，1手中签率仅为1.70%，可见市场认购热情较高。

招股书显示，瘦西湖是一家国有水上游览服务提供商，总部位于江苏省扬州市。公司主要在扬州知名景区（即蜀冈—瘦西湖风景区及古运河区域）运营观光船服务，该等景区均属大运河联合国教科文组织世界遗产地（大运河遗产点）的一部分。

截至最后实际可行日期，瘦西湖共拥有231艘游船，其中包括36艘摇橹船、121艘自驾船及74艘主题船；在标准运营条件下，该等游船单航次总载客量为4273人，旅游高峰期每日最大承载量约为37000人。此外，公司共拥有28辆观光车；在标准运营条件下，该等观光车单程总载客量为364人，旅游高峰期每日最大承载量约为13000人。

根据弗若斯特沙利文的资料，2025年瘦西湖的船票销售额在江苏省水上游览市场排名第二，占江苏市场份额的约18.5%，且2025年在中国水上游览市场排名第十（按船票销售额计）。

2023年-2025年及2026年上半年，瘦西湖实现收入分别为1.09亿元、1.11亿元、1.41亿元及8322.7万元，年内/期内利润及全面收入总额分别为4643万元、4288.4万元、5199万元及3676.9万元，毛利率分别为59.0%、54.4%、58.2%、63.9%。

IPO前，扬州市政府旗下旅游发展集团、全域旅游公司合计持股约89.99%，为控股股东。江苏国资基金大运河基金持股10%。俞乐华持股0.01%。

目前，徐顺美担任公司董事会主席兼执行董事，练刚担任公司总经理兼执行董事，两人均具有丰富的文旅经验。

徐顺美，现年56岁，扬州大学法学学士学位，在文化旅游行业拥有逾30年经验。其于1989年12月进入瘦西湖公园，后就职于瘦西湖管理处。2006年8月，徐顺美加入公司，历任公司董事、总经理职务。2019年9月，她出任公司董事长，并自2022年1月起担任全域旅游公司主席兼非执行董事。

练刚，现年48岁，扬州大学旅游管理学士学位，具备丰富酒店及文旅企业管理经验。其早年任职扬州迎宾馆，从基层岗位逐步晋升至副总经理。2016年转入扬州瘦西湖旅游度假投资管理有限责任公司，任副总经理，并兼任扬州迎宾馆经营管理有限公司总经理；2019年2月至2022年1月任全域旅游公司监事，后出任全域旅游公司的非执行董事。2022年4月至今担任公司总经理，2022年9月起担任公司董事。