瑞财经 严明会 近日，中证协向券商下发了《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》。

报告显示，截至2025年底，有100家券商设立了独立的研究部门或研究子公司，其中41家证券公司设有首席经济学家。

同期，100家券商中有32家设立智库或产业研究院，主要集中在头部券商，其中7家的智库或产业研究院为独立于研究部门设立；9家券商在研究部门下设了服务投资顾问的相关部门。

目前来看，智库化与投顾化成为研究部门在佣金收入下滑背景下的两条外延路径。