文/瑞财经 杨凯越

如今，还有没有赚钱的赛道？腾讯给出的答案是，还真有。

10月8日，游戏《三角洲行动》官宣国服日活突破5800万。达到这一里程碑数据，三角洲行动只用了2年。

今年1月时，腾讯曾披露《三角洲行动》国服日活跃用户数突破4100万人，到今年3月时该数据达到5000万人，如今进一步增长突破5800万，增长势头凶猛。

这款游戏2024年9月上线，由腾讯天美工作室群旗下琳琅天上团队研发，是近年国内跨端射击游戏的代表产品，海外上线登顶169个国家和地区AppStore免费榜，海外下载占比超八成。

在消费、地产、部分互联网传统业务增长承压的大环境下，游戏赛道依旧保持较强韧性。公开数据披露，2025年，腾讯旗下的游戏《王者荣耀》全年收入超20亿美元。

不仅如此，行业大盘还在上涨。2026上半年，国内游戏市场收入接近1885亿元，同比实现双位数增长，自研游戏海外收入增速更高。

但红利已经不再普惠所有人。国内游戏用户规模约6.74亿人，同比仅微增0.28%，用户总量接近天花板，进入存量竞争时代。TOP10游戏占据国内市场流水超55%。大部分收入，被运营多年的老游戏、少数爆款拿走。

能一炮走红的新品，数量并不多。

因此，中小厂商日子并不轻松。研发、买量成本越来越贵，很多新项目上线就遇冷。第三方机构统计，新品上线存活率不足15%，很多新项目上线就遇冷。行业增长，明显向头部大厂集中。

多行业下行，为什么游戏还能充当大厂的“现金牛”？

首先，小额娱乐消费，具备抗周期特点。经济环境不好的时候，大家会压缩大件消费。但几十、一两百块钱的虚拟娱乐，属于低成本解压方式。现实压力越大，部分人越愿意为短暂放松买单。

其次，数字产品后期成本低。游戏最大花钱阶段，集中在前期研发。大型游戏前期要投入数亿资金，一旦游戏稳定跑起来，服务器维护、版本更新，增加的开销不算大。

稳定用户池形成后，可以源源不断产生现金流，盈利杠杆很高。

此外，国内市场增长见顶，海外成为重要增量。一套游戏内容，做完之后，可以同时供给国内、海外玩家。海外收入已经成为大厂业绩重要支柱。头部厂商海外收入占游戏板块总收入普遍超过40%。

但游戏行业，绝非稳赚不赔。《三角洲行动》的模式，很难简单复制。它踩中细分赛道窗口，依托大厂资金、技术、全球化运营能力。

首先是其补上了市场缺口，兼顾新手和老玩家。

过去射击游戏两极分化，有的难度太高，新手进去总被打败，玩两把就卸载。《三角洲行动》把多种玩法揉进一款游戏，新手不用苦练技术，也能获得游戏乐趣。

据行业第三方监测，上线初期在国内同类射击新品中，《三角洲行动》的7日留存高出赛道均值约12个百分点。

此外，《三角洲行动》手机电脑打通，两种不同习惯的玩家，汇集到同一个游戏里面，直接扩大用户基数，也为出海铺路。

最后，《三角洲行动》类射击游戏适合组队开黑，自带社交属性。对年轻人来说，游戏不只是消遣，更是朋友之间社交聊天的载体。社交绑定，拉长游戏存活周期。