撰文：杨宏彬 丨 出品：瑞财经

查道存与俞湘华、常青相遇，是在1998年。

当年6月-11月，3人相继入职安徽电视台广告中心，成为了同事。其中，查道存与俞湘华的起点是较高的，前者入职担任企划部经理，后者则担任推广部经理。彼时，二人年仅24岁。

3人在安徽电视台干了近13年后，相继离职，联手创立剧星传媒。

最初，剧星传媒做的是网络视频广告，并融合电视、搜索、门户、网络社交、媒体咨询顾问。而时至今日，公司已经发展成为了整合营销服务提供商，服务包括品牌IP内容营销、明星及达人营销、效果营销、直播电商营销及国际营销。

早在2015年7月，剧星传媒就于新三板挂牌，现如今，公司正在冲击港交所上市。

01

创始人均为媒体老兵

3名监事领高薪

剧星传媒成立于2011年4月，注册资本200万元，由查道存、俞湘华、高志勇、常青、吴景璇分别持有60%、10%、10%、10%、10%。

查道存、俞湘华、常青、高志勇为剧星传媒的共同创始人。

2015年3月，剧星传媒变更为股份有限公司，总股本3000万股，股东及持股比例同上。

2015年7月至2023年4月，剧星传媒在新三板挂牌，挂牌期间，公司股本增至1亿股，其中通过定向增发向投资者合共发行270.75万股新股份。

终止挂牌后，剧星传媒由查道存、姜红夫妇分别持有56.59%、0.35%，俞湘华、高志勇、常青、吴景璇分别持有9.45%、9.05%、9.47%、9.41%。

2025年10月，俞湘华转让剧星传媒152万股，变现1001.68万元。2026年6月，查道存将120万股股份转让予杨萌，作价790.8万元。杨萌为剧星传媒非全资子公司的剧星辉煌的执行董事、经理兼主要股东。

截止递表，剧星传媒由查道存、姜红夫妇分别持有55.39%及0.35%，二人为剧星传媒控股股东，控股比例55.74%。

查道存、俞湘华、高志勇、周敏的多名亲属持有剧星传媒股权，包括查道存的姐妹查爱华，高志勇的姐妹高伟娟、高素娟、高兰芳，周敏的配偶俞王芳，俞湘华的兄弟俞英华。

另外，剧星传媒前董事吴景璇的嫂子胡粉玉、侄子吴名德也持有剧星传媒股权。

查道存现任剧星传媒执行董事、董事长兼总裁，创立剧星传媒前，他在安徽电视台工作，最后职位为广告部主任。

俞湘华现任剧星传媒执行董事兼执行总裁，常青现任剧星传媒执行董事兼高级副总裁。二人与查道存早先就是同事，俞湘华任安徽电视台推广部经理，常青任安徽电视台企划经理。

高志勇任剧星传媒执行董事兼高级副总裁，参与创立剧星传媒前，他曾任职于杭州有线电视台、杭州江干区新闻发展事业中心、钱江都市频道、浙江电视台影视娱乐频道。

刘滢滢现任剧星传媒执行董事、职工代表董事兼副总裁，她目前还在浙江工业大学担任校外硕士生导师。她2026年7月才被任命为执行董事，此前曾担任监事。

周敏现任剧星传媒高级财务总监、总裁助理兼董事会秘书。加入剧星传媒前，他曾担任上海东苑房地产开发（集团）有限公司经理。

剧星传媒薪资（薪金、津贴及实物福利、退休计划供款，下同）最高的并非几名执行董事及高管，而是监事。2023年，时任监事的刘滢滢薪资达到114.4万元，而查道存、常青、俞湘华、高志勇薪资分别为66.2万元、41.1万元、64.4万元、62.7万元。

2024年，时任监事的刘滢滢、高利萍、徐琨薪资分别高达106.7万元、207.5万元及181.7万元。同期内，四名执行董事薪资最高不超过71万元。

2025年，刘滢滢薪资回落至85.4万元，而高利萍、徐琨依旧高薪，薪资分别为196.6万元及205.5万元。而四名执行董事期内薪资最高不超过77万元。

今年前3个月，刘滢滢、高利萍、徐琨薪薪资分别为20万元、31.1万元、55.9万元，而四名执行董事期内薪资最高不超过17万元。高利萍、徐琨于2024年2月获任监事，招股书并未披露二人履历。

2020年的一则公开报道显示，高利萍2012年加入剧星传媒，负责公司华东区域的销售工作，此前她曾就职于银鹭集团、桂龙药业、暴龙眼镜等知名企业，拥有十年的甲方经验。报道中，高利萍的职位是剧星传媒助理总裁。

而另一篇2020年的公开报道显示，徐琨彼时在剧星传媒的职位也是助理总裁。

2024年及2025年的公开报道则显示，高利萍及徐琨均是剧星传媒的副总裁，徐琨同样是一名女性。

02

国内第五大整合营销服务提供商

收入连续增长

剧星传媒是一家整合营销服务提供商，服务包括品牌IP内容营销、明星及达人营销、效果营销、直播电商营销及国际营销。

自2013年以来，剧星传媒连续十余年成为优酷、爱奇艺及腾讯视频最大的本土广告代理机构之一。过去几年，剧星传媒成为了抖音、微博等短视频与社交媒体平台最大的本土广告代理机构之一，并于2026年7月成为TikTok for Business授权代理商。

按2025年收入计，剧星传媒是中国第五大整合营销服务提供商、中国最大的品牌IP内容营销服务提供商及中国第四大明星及达人营销服务提供商；按2025年合约价值计，剧星传媒亦是中国最大的明星营销服务提供商。

2023年-2025年，剧星传媒的收入分别为62.46亿元、66.97亿元、83.72亿元，今年前三个月，剧星传媒收入23.05亿元，同比增长44.13%。

剧星传媒最主要的收入来源为品牌IP内容营销，各期收入为28.66亿元、36.74亿元、43.99亿元及11.33亿元。

效果营销为公司第二大收入来源，各期收入为29.87亿元、23.02亿元、27.96亿元及8.84亿元。

剧星传媒收入的增长与客户数量及营销活动数目增长有关。2023年-2025年，剧星传媒的客户数分别为1,258名、1,318名、1,597名，营销活动数目4,703个、15,967个、23,244个。

今年前三个月，公司客户数量883名，同比增长40名；营销活动数目6,187个，同比增长1,096个。

其中，品牌IP内容营销各期客户为742名、886名、956名、518名，今年前3个月同比减少30名，各期项目数量为4,232个、5,644个、7,759个、2,083个，今年前3个月同比减少114个。

然而，今年前3个月，剧星传媒品牌IP内容营销收入同比大增了2.87亿元，增幅33.99%，这意味着公司客户及项目的提高。

另外，剧星传媒国际营销服务客户数及项目数的增长也较为突出。2024年，剧星传媒还没有国际营销服务客户，2024年有了22名，2025年增至78名，今年前3个月已有73名，同比增加44名。

2024年，剧星传媒的国际营销服务项目为59个，2025年暴增至465个，而今年前3个月已经有232个。

由于客户数量较多，剧星传媒的客户集中度是比较低的。2023年-2025年，五大客户为剧星传媒贡献了19.6%、20.5%、19.1%及27.3%的收入，最大客户为其贡献了5.0%、5.0%、5.9%及6.7%的收入。

03

费用率低

主要供应商稳定

各期内，剧星传媒向五大供应商采购金额占比分别为88.0%、85.9%、86.8%及84.7%，向最大供应商采购金额占比分别为51.6%、47.6%、47.4%及47.6%，各期内，剧星传媒最大供应商均为供应商A。

剧星传媒的主要供应商较为稳定，各期内包括供应商A、B、C、D、E及F，他们均向剧星传媒提供媒体资源，各期金额分别为52.73亿元、55.15亿元、69.49亿元及18.7亿元，

而各期内剧星传媒的媒体资源采购金额分别为58.48亿元、62.48亿元、78.2亿元、21.62亿元，这是公司最主要的营业成本，占比各期收入的93%以上。

大量的媒体资源采购，影响了剧星传媒的毛利率。各期内，公司毛利率分别为4%、4.2%、4.3%、4.1%。其中，核心收入来源品牌IP内容营销毛利率分别为4.3%、3.7%、4.5%及3.8%，第二大收入来源效果营销毛利率分别为1.6%、1.8%、1.9%、1.7%。

公司毛利率最可观的业务是直播电商营销服务，各期毛利率分别为57.5%、52.2%、58.3%及61.3%，该业务各期收入占比1.7%、2.1%、1.5%、1.6%。

剧星传媒对费用的控制保证了公司的盈利空间。各期内，公司的行政费用率分别为1.9%、2%、1.7%、1.9%；销售费用率分别为1%、1.1%、1%及0.9%；研发费率各期等于或接近于0。

2023年-2026年前三个月，剧星传媒均实现盈利，净利润分别为7291.2万元、5795.9万元、9587.6万元及2183.1万元，净利润率分别为1.2%、0.9%、1.1%、0.9%。

附：剧星传媒上市发行中介机构清单

独家保荐人：浦银国际融资有限公司

法律顾问：普衡律师事务所（香港）有限法律责任合伙、竞天公诚律师事务所

独立核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所