瑞财经 王敏 8月28日，美团-W(03690)发布截至2026年6月30日止三个月及六个月业绩公告。

财报显示，美团2026年上半年实现营收1956.82亿，较上年同期的1777亿增长10.1%；净亏损为37.79亿，经调整EBITDA为10.49亿元，经调整净亏损为24.44亿元。

虽然美团上半年净利依然处于亏损状态，但2026年第二季度营收和利润均出现大幅好转，主要是行业竞争趋于理性，叠加二季度旺季效应，美团各项业务恢复稳健增长，经营利润环比由负转正。

具体来看，2026年第二季度，美团营收为1046.43亿，较上年同期的914.9亿增长14.4%。美团继续加强AI能力建设，公司季度研发投入77亿元，同比增长22.5%，占总收入的7.3%。

二季度期内溢利为21.55亿元，同比增长490%；调整后净利润25.2亿元，同比增长69%。这是美团自2025年三季度以来，首次实现单季盈利。

美团二季度能够实现盈利转正，主要原因来自行业补贴力度回落，叠加核心本地商业板块的业绩高增。

财报显示，美团核心本地商业板块二季度实现收入715亿元，同比上涨10.1%，经营溢利57亿元，同比大幅增长52.3%。

于2026年第二季度，新业务分部收入同比增长25.0%至331亿元，分部经营亏损收窄至17亿元，经营亏损率同比改善至5.3%。

针对三季度的经营前景，王兴在业绩电话会上给出明确的风险提示，进入三季度即时配送旺季，平台将加大营销投放，同时高温环境之下，骑手补贴支出也会相应抬升。除此之外，7月1日全国落地推行骑手职业伤害保险，由此产生的刚性新增成本，也会持续对利润形成挤压。

多重压力叠加之下，王兴预计，外卖业务单位经济效益会迎来环比承压，但美团将继续优化运营效率以实现第三季度单位经济效益保持正值。