瑞财经 王敏 8月26日，商汤-W(HK:00020)发布截至2026年6月30日止六个月之中期业绩公告。

2026年上半年，商汤实现营收29.1亿，较上年同期的23.58亿增长23.4%；毛利为12.06亿，较上年同期的9.08亿增长32.9%。

其中生成式AI收入23.27亿元，同比增长28.2%，占集团收入比例持续上升至79.9%，反映“一套模型、一座Token工厂、一套智能体管控系统”正加快转化为规模化的模型服务、Token服务和智能体应用。视觉AI收入4.9亿元，同比增长13.9%，在经历经营策略优化后恢复健康增长，并继续发挥公司进入行业及海外市场的重要入口作用。

上半年，公司海外业务收入同比增长127.0%，远高于集团整体增速，体现公司正依托成熟的视觉AI能力、统一多模态模型及本地化交付体系，将系统级AI能力拓展至更广泛的区域和客户群体。

2026年上半年，商汤首次按国际财务报告准则（IFRS）实现盈利6.17亿元，期内利润率为21.2%，上年同期为亏损14.89亿元。

这是商汤集自上市以来首次录得IFRS口径下的盈利，主要受益于集团主营业务经营表现持续改善，及「1+X」战略下内部孵化企业和外部投资AI生态企业公允价值的明显提升。

此外，商汤还首次披露经常性收入（Recurring Revenue），上半年RR收入为11.4亿元，同比增长124.4%，占比集团收入39.3%。

上半年，集团在收入、毛利健康增长的同时持续提升经营效率，主营业务亏损进一步大幅收窄，按非国际财务报告准则(Non-IFRS)计量的调整后净亏损为3.86亿元，同比收窄67.3%，收窄幅度有加速的趋势。