瑞财经 吴文婷 8月20日，阿里巴巴发布最新业绩。

截至2026年6月30日止的三个月（2027财年第一季度），阿里实现收入为2689.53亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净利润为105.37亿元，净利润为104.44 亿元，同比下降 75%。

对于净利润下滑，阿里将原因归结于经营利润、处置投资的净收益以及所持有的股权投资按市值计价变动的净收益均出现减少。

报告期内，阿里对部分业务进行战略整合，以实现各电商平台间的协同效应，并强化全栈AI能力。

阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团与盒马整合，组建“阿里巴巴电商集团”。云智能集团与平头哥整合，组建“AI云与算力服务”。另外，此前归入“所有其他”分部的AI模型实验室、千问2C事业部及千问办公整合组建“AI实验室与应用”。

其中，AI云与算力服务收入484.37亿元，同比增长45%；经调整EBITA为56.28亿元，同比增长133%。AI相关产品收入123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长。

另一边，AI实验室与应用收入33.38亿元，产生138.61亿元经调整EBITA亏损。对此，其解释称，主要是由于公司在AI能力的投入及与千问app相关的推理成本增加所致。

值得关注的是，该季度阿里的资本性支出为676.78亿元，较2025年同期的386.76亿元增长75%，源于其持续投入AI基础设施，以满足强劲且不断增长的客户需求。 

在分析师电话会上，阿里集团CEO（首席执行官）吴泳铭表示，AI算力Capex（资本性开支）投资回报确定性非常高，Capex投入可三年内回本。考虑到AI相关产品毛利率还在提升，未来回本周期有望缩短到2.5年甚至2年。