瑞财经 严明会 6月16日，据上交所官网，江苏安澜万锦电子股份有限公司（以下简称“安澜万锦”）沪主板IPO获受理，保荐机构为东方证券，保荐代表人为胡楠栋、李鹏。

招股书显示，安澜万锦专注于数据通信用高速电子线材及特种线材的研发、生产与销售，主要服务数据中心高速互连、消费电子精密连接等应用场景。

IPO前，梁建锋直接持股10.1012%；刘言直接持股11.9924%；梁建锋与刘言为夫妻关系，两人分别持有上丰投资50%股权，通过上丰投资持有公司47.8123%股份；梁建锋为员工持股平台众宸投资的执行事务合伙人，众宸投资持有公司6.7341%股份。梁建锋和刘言通过直接和间接方式合计持有或控制公司表决权76.64%的股份。

且梁建锋、刘言、上丰投资和众宸投资签署了《一致行动协议》，就公司董事会和股东会的表决等事项进行了约定，因此梁建锋和刘言共同控制公司，为安澜万锦的实际控制人。

梁建锋与刘言为夫妻关系，梁建锋担任公司董事长，刘言担任公司总经理

安澜万锦虽实现业绩“狂奔”，但其现金流却难以跟上增长的步伐。

2023年-2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1053.93万元、3137.77万元、1013.56万元，2023年净流出，2024年及2025年也远低于同期净利润水平。期内，安澜万锦净现比分别为-0.62、0.41及0.04。

主要原因是，公司大量资金被应收款和存货占用，叠加产能扩张、研发投入增加，公司短期营运资金压力较大。

报告期内，安澜万锦应收账款余额分别为1.05 亿元、2.09 亿元、4.40 亿元，占各期营收比例达36.79%、39.84%、33.86%。

存货余额由2023年的5392.57万元大增至2025年的2.25亿元，翻了3.17倍，存货账面价值占流动资产的比例分别为30.18%、26.59%和20.76%，占当期营业成本比例分别为25.05%、28.86%和24.60%。

公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品，报告期各期末三者合计占存货余额的比例分别为77.82%、75.88%和84.17%。2025年，存货库龄为1年以内的占比97.07%。

安澜万锦的现金流主要来自股权融资和银行借款，期内筹资活动现金流净额分别为3663.73万元、1.42亿元及4.56亿元。

截至2025年末，公司货币资金为3.71亿元，较2023年的831.88万元大增43.57倍。同期，即期有息负债为1.79亿元，手持现金尚能覆盖短债。

但安澜万锦多项偿债能力指标不及同行。2025年，公司流动比率、速动比率分别为1.83倍、1.45倍，同行可比公司均值分别达3.88倍、3.38倍；同期公司资产负债率（母公司）为37.21%，高于同行均值30.27%。

2025年6月，安澜万锦派发了2024年度分红6000万元。截至2024年末，梁建锋、刘言合计持有公司约83.51%股权，按照持股比例，约有5010.6万元分红进入夫妇二人的口袋。