瑞财经 严明会 6月10日，据港交所披露，派想未来集团（以下简称“派想未来”）递表港交所主板，工银国际、申万宏源香港为其联席保荐人。

招股书显示，派想未来是一家独立分布式云计算服务商。

根据灼识咨询的资料，截至2025年12月31日，按计算节点数计，公司运营着中国最大的算力网络，按2025年收入计，是中国最大的独立边缘云计算服务商。按2025年日均token消耗量计，公司在中国独立AI云计算服务商中亦排名第一。

今年前4个月，派想未来的付费用户出现下滑，其中AI云计算服务的付费用户的数量减少尤为突出。

2023年-2025年，边缘云计算服务的付费用户分别为23名、23名、32名，AI云计算服务的付费用户为7,454名、47,860名、91,538名。

而今年4月末，边缘云计算服务的付费用户又回到23名，AI云计算服务的付费用户下滑至13,832名，较2025年末减少77,706名。

对于AI云计算服务的付费用户的减少，派想未来称，是因公司移除了使用率低、重复及实验性模型，以便将资源集中于核心旗舰模型，因此开源模型数量呈现下降趋势。

虽然派想未来客户数量众多，但公司大多数收入是由五大客户贡献的。2023年-2025年，五大客户为派想未来贡献了92.5%、89.5%及79.0%，最大客户为派想未来贡献了44.1%、35.2%及30.0%的收入，各期内，派想未来的最大客户均为客户A。

另外，客户B为派想未来各期内的第二大客户，各期为派想未来贡献了27.7%、32.6%及23.3%的收入。换言之，前两大客户各期为派想未来贡献了71.8%、67.8%、53.3%的收入。