瑞财经 严明会 6月27日，北京必迈体育股份有限公司（以下简称：必迈体育）深交所主板IPO获受理，保荐机构兴业证券，保荐代表人施公望、王英，会计师事务所为立信会计师事务所。

必迈体育成立于2012年，注册资本8385.8万元，主营运动服饰鞋帽等，公司注册地在北京朝阳。

必迈体育主要经营的品牌包括原创的跑步运动垂类品牌“必迈(BMAI)”)以及授权经营的综合性运动品牌“美津浓(MIZUNO)”。

根据弗若斯特沙利文数据，按跑步鞋产品在中国大陆的营业收入排名，公司在全球运动品牌企业中排名第12位，在中国本土运动品牌企业中排名第6位。

公司本次拟募资约15亿元，募集资金用于推进“品牌建设及营销推广项目”“综合运营服务中心项目”及“智能化产业园建设项目”。

股权方面，必迈体育实际控制人为张志勇，通过Belugaz间接持有公司40%的股份。

张志勇，1968年生，硕士研究生学历，早年就职于上海市地质矿产局，任会计。1992年10月至1999年4月，就职于北京李宁鞋业有限公司，任财务经理; 1999 年4月至 2004 年6月，就职于北京李宁体育用品有限公司，历任财务总监、 总经理；2004年6月至2014年10月，就职于李宁有限公司(2331.HK)，历任行政总裁、董事；2012年10月至2019 年7月，就职于千百度国际控股有限公司(1028.HK)，任独立非执行董事；2016 年8月至 2017年1月，就职于乐视体育，任总裁；2017年10月至 2023年9月，就职于中国动向(3818.HK)，历任首席执行官、总裁、执行董事；2023年9月至今，任中国动向董事长特别助理。2024年10月至今，历任公司董事、董事长。2025年，其薪酬为310万元。

业绩方面，2023年至2025年，必迈体育主营业务收入分别为10.61亿元、15.01亿元和18.16亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 5546.82 万元、1.43亿元和 2.35亿元。业绩快速增长。

公司主营业务毛利率分别为45.85%、49.64%和51.92%。跑步鞋产品的毛利率分别为 47.89%、51.50%和53.66%。

瑞财社留意到，2025年，公司综合毛利率51.92%，超过李宁、361度、特步等同行可比公司。

对此，招股书表示，特步国际、361 度定位于大众运动市场，经销模式占比相对较高且渠道层级相对较多，渠道分成比例较高，对毛利率产生一定影响，因此毛利率水平低于公司；李宁作为国内运动品牌龙头企业，品牌溢价能力较强，其业务模式与公司较为相似，以直销与经销相结合为主，毛利率水平与公司较为接近。