瑞财经 严明会 6月15日，据港交所官网，宁波韵升股份有限公司（以下简称“宁波韵升”）在港交所递交招股书，独家保荐人为中金公司。

招股书显示，宁波韵升成立于1994年，是一家全球领先的钕铁硼永磁体供货商，通过深厚的技术积淀和持续的自主创新能力，开发出性能优异的钕铁硼永磁体，并持续深耕新能源汽车、消费电子、工业电机及其他三大下游业务领域。

成立三十余年，宁波韵升几经转型，不断切入发展新赛道。

A股上市初期，公司主营业务涵盖八音琴、稀土磁材与电机三大板块。2010年，正式剥离八音盒业务，聚焦钕铁硼主业，敏锐地把握住智能手机带来的3C消费电子行业机会。

竺晓东接班后，宁波韵升进一步确立了以稀土永磁材料为主营发展方向。2015年，公司进入高端磁组件领域，并以细分市场大客户为突破口，消费电子业务增长明显，并在后续不断巩固龙头地位。

2020年，公司剥离伺服电机业务，进一步聚焦钕铁硼，并紧抓新能源汽车的放量机会，成功进入国内外主流新能源车企的供应链。近年来，宁波韵升高度关注如XR、人形机器人、eVTOL等新兴领域，通过向客户提供从磁材设计到磁材生产，再到磁组件的全流程服务，积极探索市场突破的可能性。

目前，宁波韵升的主营产品包括烧结钕铁硼永磁体、黏结钕铁硼永磁体以及磁性组件，覆盖新能源汽车产业、消费电子产业、工业电机及其他等高端制造产业，同时也已进入具身智能机器人以及低空飞行器等新兴产业。

宁波韵升同时在宁波和包头拥有钕铁硼生产基地。其中，宁波基地距离下游客户的较近，主要定位是生产加工钕铁硼成品；包头基地则地处全球最重要的轻稀土产区，距离北方稀土较近，可充分利用原材料运输半径短的优势，主要定位于大批量生产钕铁硼毛坯。2025年，两大生产基地的产能利用率分别达75.5%、83.3%。

根据灼识咨询，截至递表，宁波韵升已有年产2.6万吨钕铁硼永磁坯料的生产能力，是全球最大的稀土永磁体制造商之一。

2025年，宁波韵升的钕铁硼永磁体销量达到1.42万吨，在全球钕铁硼永磁体市场中排名第三，市场份额为5.6%。

在财务层面，宁波韵升过去三年走出了一条反转曲线。2023年，公司营收为53.26亿元，受稀土价格波动与下游需求走弱影响，录得净亏损2.25亿元；2024年营收小幅回落至49.98亿元，但盈利端率先修复，全年净利润9722.2万元，实现扭亏；2025年营收回升至54.17亿元，净利润进一步攀升至3.36亿元。

进入2026年，业绩增势持续，一季度，实现收入14.98亿元，同比增长33.53%；归母净利润1.17亿元，同比大增213.11%。

此外，公司毛利率也迎来大幅修复，2023年至2025年毛利率分别为4.6%、11.2%及16.4%。盈利反转的背后，主要由于按公平值计入损益的金融资产的公平值变动所致，同时稀土原料价格趋稳带来的毛利修复，以及新能源汽车、海外市场订单放量的拉动亦是重要因素。