文/瑞财经 许淑敏

湘财股份正处于多事之秋。

原以为2021年完成重大资产重组、收购湘财证券股权之后，湘财股份能一路顺畅。

但步入2026年，湘财股份面临的挑战一个接着一个。

一边是湘财股份换股吸收大智慧事项短暂中止。

此前3月，因申请文件中估值报告到期及财务数据过有效期，上交所中止审核。

直到5月，湘财股份更新了财务数据，对申请文件进行了相应的修订、补充和完善，并向上交所提交了恢复审核申请，上交所亦同意恢复审核本次交易。

虽然有惊无险，但两家老牌企业合并发展、复刻成为下一个“东方财富”的计划，又延迟了。

湘财股份正等着完成合并，实现业绩突破。

2026年一季度，湘财股份实现营业总收入5.9亿元，同比下降5%，归母净利润2410万元，同比下降50.98%，营收、净利双跌。 

另一边是控股股东持续质押股份。

4月以来，湘财股份控股股东新湖控股的一致行动人衢州发展已经质押公司股份高达6次。

截至6月2日，湘财股份控股股东及其一致行动人累计质押股份11.21亿股，占其所持股份比例97.19%，占公司总股本39.24%。

侧面反映了，湘财股份控股股东现金流紧张，债务压力偏大。

整体质押体量较大，对湘财股份的股权稳定性形成了一定的影响。

无论如何，湘财股份要继续向前发展。

这段时间，湘财股份选择押注基金公司，将湘财基金的注册资本增加到4亿元。

成立于2018年7月的湘财基金，至今已收到5轮增资。

湘财股份旗下的湘财证券分别于2020年12月份、2022年9月份、2023年4月份、2024年12月份、2026年6月份完成五轮增资，增资金额分别为0.5亿元、0.5亿元、1亿元、0.5亿元、0.5亿元，累计增资达3亿元。

作为股东，湘财股份持续为子公司输送资本，可见其对于公募基金未来发展的认可。

一方面是行业竞争的现实需求。

公募市场竞争白热化，中小型公募基金公司靠股东增资方能获得长足的发展。今年以来，华安证券对旗下的华富基金增资超2600万元，睿远基金现有股东也宣布增资495万元。

另一方面是湘财股份证券业务发展的需要。

2025年，湘财股份证券板块实现金融报表口径下营业总收入20 .12 亿元，同比增长21.94%，营业总成本12.89 亿元，同比增长15.16%。

其中，公募基金管理业务营收3788万元，同比增长89.22%，主要系湘财基金手续费及佣金净收入和其他收益增加所致。同期，营业支出7014.4万元，毛利率为-85.17%，依然处于入不敷出的状态。

根据Wind数据，截至2026年5月末，湘财基金公募资产管理规模58.06亿元，业务较为单一，更偏向固收产品。

目前，湘财基金存续的22只产品中，7只债券型基金合计规模14.38亿元，13只混合型基金合计规模10.49亿元。