瑞财经 王敏 6月10日，据北交所官网，浙江亘古电缆股份有限公司（以下简称“亘古电缆”）北交所IPO获受理，保荐机构为平安证券，保荐代表人为吴成铭、龙佳喜。

招股书显示，亘古电缆是集研发、生产、销售于一体的专业化电线电缆制造企业，产品包含220kV及以下中高压电力电缆、低压电力电缆（含特种电缆），1000kV及以下特高压、超高压、高压裸导线及架空绝缘导线，以及电气装备用电线电缆三大类产品，广泛应用于输配电网络、交通运输、能源、化工、建筑、电气装备等多个领域。

电线电缆的主要结构为“导体线芯+绝缘层+护套层”，导体一般由铜、铝、铜合金和铝合金制成，绝缘层和护套层主要由塑料、橡胶和其他辅料制成。电线电缆行业具有“料重工轻”的特点，原材料成本占比较高，其价格波动对中游电线电缆生产制造企业影响较大。

铜具有导电性好、电阻率小、易加工、载流量大、能耗低等优点，是电线电缆的重要原材料之一，其对电线电缆行业的影响主要通过供需和价格机制传导。从供给方面分析，根据国家统计局数据，2015-2025年期间，我国精炼铜产量由796.2万吨上涨至1,472万吨，年均复合增长率为6.34%。铜行业总体供应呈现小幅增长趋势，可基本满足市场需求。从价格方面分析，铜价呈震荡上升态势，对电线电缆生产制造企业的利润率有一定影响。

近年来铜价波动剧烈，主要系受到供需关系影响导致。全球高品质铜矿山资源逐渐减少，产能受到限制，并且铜矿厂受到各种地域政治、社会环境等因素影响出现了阶段性减产或停产情况。全球经济复苏，特别是欧美等主要经济体基础设施建设、制造业活动加速，对铜的需求保持旺盛增长。新能源产业发展迅猛，新能源汽车、风电光伏等对铜的需求呈现快速增长态势。AI产业的发展，对铜的消耗从传统电力传输向算力基础设施、网络通信等多元化场景延伸，带动铜需求持续攀升。在需求增长但供应有所减少的情况下，铜价呈现震荡上升走势。