瑞财经 严明会近期，上海百秋尚美科技服务集团股份有限公司（以下简称：百秋尚美）向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为中信证券。

百秋尚美前身为2010年9月成立的百秋网络，注册资本50万元，刘志成、刘磊、袁益怀三人分别安排自己亲属，岳母张蓓伦、胞姐妹刘艷、配偶冯前梅分别持股51%、24.5%、24.5%。百秋网络定位一站式电商运营服务，不过早期阶段公司发展并不顺利，经营亏损下，2011年1月刘磊和袁益怀相继退出，将手中股权全部以零对价转让给了张蓓伦。

三位合伙人中两人退出，刘志成找来了相识人士胡少群，出资6万元接手部分股权，并且完成股权代持还原，此时，百秋网络由刘志成和胡少群分别持股78%和22%。

胡少群的加入给百秋网络带来了转机，二人梳理业务方向，聚焦中高端箱包、鞋履等品牌提供精细化电商运营，逐步打开行业知名度，经营情况不断好转，并且迎来了女装上市品牌歌力思（603808.SH）的投资。

2016年8月，歌力思拿出2.78亿元拿下百秋网络75%的股权，成为其控股股东。不过歌力思的收购仅停留在财务层面，未直接参与其日常运营和管理，主要是希望通过投资获得相应的财务回报。

这次股权调整，成为百秋网络发展的催化剂。3个月之后的2016年“双十一”期间，百秋网络服务的三个海外箱包品牌，按GMV计，在天猫平台上达成该品类旗舰店前三名的成绩，一举确立箱包领域优势的同时，将服务品牌扩展到时尚及配饰行业。

之后，百秋网络一路扩张升级，2017年启用高标准物流中心，转型为全链路的电商零售服务商；2019年员工破千；2020年完成红杉璟睿领投的1.5亿元A轮融资，对应持股27.75%；2021年进军直播电商领域，同年12月改制为百秋尚美。

期间，百秋网络股权结构不断变化，作为投资者的歌力思、北京峰上纷纷谋求回报。

A轮融资发生时，歌力思向红杉璟睿、上海爱服、杭州解百、北京峰上、深圳智诚共5位投资者转让百秋网络合共28.69%股权，变现3.44亿元，对应每股成本903元，持股比例降至27.75%；2026年1月，歌力思再度转让百秋尚美7.75%的股权，变现1.36亿元；3月24日交割完成后，持股比例由变更为20.00%。

两次股权转让，歌力思累计变现4.8亿元。wind数据显示，2020年，歌力思收入规模19.62亿元，2025年为28.57亿元。歌力思董事、副总经理兼财务负责人刘树祥，目前为百秋尚美董事。2025年，刘树祥从歌力思获取税前薪酬总额152.02万元，仅低于总经理、董事王笃森的203.78万元，高于董事长夏国新的142.63万元。

此外，北京峰上在百秋网络完成改制前退出，将手中股权分别转给了扬州晨壹、张春燕、赵玲，变现1.63亿元，对应每股成本2942.21元，不到两年时间，股权投资回报率约226%；红杉璟睿也在递表前将7.62%的股份转给百秋壹贰壹，提前落袋1.41亿元，递表前持股20.13%。百秋壹贰壹可视为百秋尚美员工持股平台。