文/瑞财经 许淑敏

几天前，长城证券举行了业绩说明会。

长城证券董事长王军、公司总裁周钟山、董事会秘书兼财务总监阮惠仙等一众高管在会上解答了投资者的疑问，分享公司经营管理思路。

比起业绩表现相关问题，投资者更多的问题集中在长城证券资本市场表现上面。

诸如“市值管理方面做了哪些工作”、“分红情况如何”、“机构减持原因”等相关问题。

2026年至今，长城证券股价跌幅已经超过了10%，股价目前正在低位区间震荡。

前段时间，长城证券大股东与主流机构出现减持动作。

一边是大股东减持操作。

4月30日，深圳新江南宣布将通过集中竞价或大宗交易的方式共减持长城证券股份不超过1.09亿股，占公司总股本比例不超过2.7%。

减持日期为2026年5月27日至2026年8月26日。

减持原因为，业务发展需求及资金需求。

这一动作引发资本市场关注。

尤其是，深圳新江南是央企招商局集团有限公司旗下投资公司，是长城证券发起人股东之一，为原始股东。

此次是深圳新江南首次减持长城证券。减持股份来源为首次公开发行前股份和非公开发行股份。

截至当前，深圳新江南仍持有长城证券股份4.98亿股，占公司总股本比例12.36%，为第二大股东，仅次于中国华能。

另一边是机构减仓操作。

截至2026年3月末的沪深股通持仓数据显示，长城证券的北向资金持仓发生变化。

10家机构里面，仅2家小幅加仓，剩余8家全部减仓，包括汇丰、渣打、高盛、美林、瑞银、摩根大通、法巴、摩根士丹利等机构。

在业绩会上，有投资者直接问：“为什么大机构一直在减仓贵公司的股票？是业绩和未来有什么不可预知的事情要发生吗？是不是有增发和扩股的消息？公司未来有什么规划和措施？”

阮惠仙回应称，公司经营情况一切正常，不存在应披露而未披露的信息。公司一贯高度重视自身市场价值表现，展望未来，公司将继续切实维护投资者权益，持续规范开展市值管理工作。

对于未来的计划，长城证券没有透露太多信息。

在股东回报方面，根据2025年度利润分配预案，长城证券向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），合计派发4.84亿元。

2025年全年，长城证券预计合计派发现金红利7.91亿元，占2025年度合并报表归母净利润的33.63%。 

作为央企背景的产业券商，长城证券仍有相当的发展空间。

董事长王军认为，长城证券天然具备“懂产业、融实体、可运用”的禀赋优势，并致力于将自身资源禀赋转化为不可替代的专业价值。

其充分发挥股东产业优势，聚焦电力、能源等重点领域，系统拓展能源类央国企客户资源，将投行、研究、财富、资管等专业能力深度嵌入企业市值管理、资产优化与绿色转型的核心需求中。

截至2025年末，长城证券总资产1349.89亿元，比上年末增长9.52%。

2025年，长城证券迎来高增长的一年。期内，其实现营业总收入51.95亿元，同比增长29.24%，归母净利润23.52亿元，同比增长48.86%。

与此同时，长城证券短期偿债压力较大。截至2025年末，长城证券一年内到期的有息负债余额为365.95亿元，占同期末有息负债余额的比例为61.28%。

进入2026年一季度，长城证券业绩增幅收窄了。

期内，其实现营收约12.77亿元，同比增加0.02%，归母净利润约6.21亿元，同比增加2.56%。