瑞财经 严明会 4月28日，广东微容电子科技股份有限公司（以下简称：微容科技）创业板IPO获受理，保荐机构华泰联合证券，保荐代表人徐晟程、王泽川，会计师事务所为容诚会计师事务所。

微容科技成立于2017年，注册资本3.78亿元，主营被动电子元器件MLCC，是中国高端MLCC主要制造企业。

作为一家技术导向型企业，微容科技每年投入大笔的研发开支，2023年-2025年，研发费用分别为7,043.46万元、8,350.55万元和11,025.49万元，占同期营收的比例为6.77%、5.52%和5.97%。

截至2025年末，微容科技研发人员共190名，占员工总数的6.27%；公司拥有专利101项，其中发明专利34项。

报告期内，微容科技产能利用率持续攀升，各期分别为59.68%、75.63%、97.76%。

同时，存货保持高位，各期账面余额为4.23亿元、4.67亿元、4.64亿元，占流动资产的比例为16.42%、22.06%、21.59%。其中7成左右为库存商品。

微容科技各期计提存货跌价准备9824.9万元、5679.47万元、4531.39万元，计提比例18.85%、10.83%及8.9%。

微容科技的财务状况较为宽裕。

2023年-2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.89亿元、3.6亿元、4.94亿元，高于当期净利润。资产负债率也从2023年的24.33%降至2025年的16.7%。

期内，公司货币资金从2023年的13.69亿元降至2025年的9815.74万元，原因为公司配置了定期存款、大额存单、银行理财产品，以及购买日元及港元外汇掉期产品等导致。

报告期各期末，公司定期存款和大额存单、交易性金融资产、衍生金融资产合计金额分别为4.03亿元、22亿元和22.64亿元，占各期末总资产比例分别为9.57%、41.87%和40.47%。

大量投资理财，微容科技投资活动现金流持续净流出，2024年及2025年净流出资金21.95亿元、4.93亿元。

2025年，融资活动现金流亦净流出1.74亿元，当期，微容科技银行借款清零，公司偿还债务支付现金10.89亿元。

而手握大额理财产品，微容科技却计划募资补流。此次IPO，公司拟募集资金16.75亿元，其中13.7亿元用于高端片式多层陶瓷电容器扩产项目，1.05亿元用于微容科技研发中心升级项目，2亿元补充流动资金。

报告期内，微容科技未进行现金分红。