文/瑞财经研究院 刘治颖

随着2025年年报季收官，上市/挂牌乳企陆续交出成绩单。

据瑞财经统计，2025年，36家上市/挂牌乳企，累计实现营收总额约为3590.08亿元，归母净利润总额约为143.84亿元。

从营收规模来看，2025年，伊利股份以1159.31亿元营收稳居榜首，是唯一一家营收千亿级企业；蒙牛乳业凭借822.45亿元营收位居第二；光明乳业、优然牧业则分别以营收238.95亿元、206.54亿元位居第三、第四。

另外，中国飞鹤、H&H国际控股、现代牧业和新乳业营收在100亿元-200亿元之间。其余28家乳企营收均在100亿元以下。

2025年，36家上市/挂牌乳企营收实现增长的有17家，占比47.22%。其中，排名前五的分别是：达诺乳业（21.69%）、妙可蓝多（16.29%）、百菲乳业（13.55%）、H&H国际控股（9.97%）和原生态牧业（7.1%）。

营收下滑幅度最大的是皇氏集团，同比减少13.36%。

从盈利情况来看，2025年，36家上市/挂牌乳企归母净利润实现增长的有22家，占比61.11%。其中，排名前五的分别是：蒙牛乳业（1378.7%）、骑士乳业（736.96%）、H&H国际控股（465.11%）、原生态牧业（86.22%）和一鸣食品（76.87%）。

归母净利润超10亿的乳企共有三家：伊利股份以115.65亿元的利润规模，位列榜首；中国飞鹤以19.39亿元，位列第二；蒙牛乳业以15.45亿元，位列第三。

另外，有15家乳企出现亏损，占比41.67%，包括：现代牧业（-11.29亿元）、澳亚集团（-7.51亿元）、皇氏集团（-4.49亿元）、优然牧业（-4.32亿元）、中国圣牧（-3.73亿元）和三元股份（-2.26亿元）等。

归母净利润增幅垫底的三家乳企分别为：均瑶健康（-553.26%）、三元股份（-511.56%）、中国圣牧（-470.11%）。

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