瑞财经 严明会 近日，华创证券发布研报称，中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，重视银行板块配置机会，银行欠配幅度仍然较大。预计2026年仍是银行板块估值系统性回升的一年：从防御到攻守兼备，基本面回暖和资金驱动共同发力。

1)高股息、低估值的特性依然是银行股的底色，特别是在无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性将持续吸引稳健资金。

2)随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长，部分优质银行将展现出较强的业绩弹性，估值有望从PB逻辑向PE逻辑切换。

该行建议2026年重点关注以下三条投资主线。

主线一：国家信用与红利基石，以国有大行+招行为代表。

主线二：息差率先回暖、财富管理业务弹性较大、信用成本走低带动ROE企稳的优质股份行和城商行，这背后映射的是成本优势和风控优势。

主线三：持续受益区域政策、业绩弹性较大的城农商行。