瑞财经 刘治颖 4月27日，承德露露(SZ000848)发布2025年年度报告及2026年一季度报告。

2025年，承德露露实现营业收入31.74亿元，同比下降3.46%；归属于上市公司股东的净利润6.27亿元，同比下降5.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.24亿元，同比下降5.07%；经营活动产生的现金流量净额为10.12亿元，同比增长60.58%。

报告期内，承德露露主营业务未发生变化，主要是植物饮料的生产和销售，主要产品是“露露”杏仁露，包括原味、无糖、浓情款、迷你款、经典低糖等，此外还有枸杞桑葚饮、桂圆姜枣饮、陈皮乌梅饮、枇杷秋梨饮等养生水系列产品，山楂气泡水、白桃气泡水等气泡水系列产品，杏仁奶、巴旦木奶等奶系列产品。

2025年，承德露露的传统大单品杏仁露系列营收同比下滑6.25%至29.89亿元，占总营收比重94.17%；果仁核桃系列产品营收同比增长4.65%至0.89亿元，占总营收比重2.80%；水系列产品营收0.83亿元，占总营收比重2.62%，而上年同期未出现此系列产品；杏仁奶系列产品营收同比减少5.69%至0.11亿元，占总营收比重0.36%。

承德露露表示，公司将持续深化新品研发体系，深耕植物蛋白饮料市场，开发多元化杏仁+产品，拓展中式养生水及其他水系列产品线，以市场为风向标，以消费者为根本，系统推进产品的矩阵升级，进一步强化市场布局。

2025年，承德露露销售费用5.34亿元，同比增长27.59%；管理费用4388.16万元，同比减少20.74%；研发费用915.59万元，同比减少41.99%。公司称，报告期内研发工作主要集中在实验室配方研究阶段，中试投入较小，研发费用减少。

2025年末，承德露露研发人员数量为51人，较2024年末105人减少54人，减幅为51.43%。公司称，公司研发人员包含全职研发人员和兼职研发人员，2025年度，公司生产线实现技术全面升级，兼职研发人员数量减少，导致总体研发人员数量减少。

进入2026年第一季度，承德露露营业收入为11.39亿元，同比增长13.73%；归属于上市公司股东的净利润为2.48亿元，同比增长15.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.47亿元，同比增长14.51%；经营活动产生的现金流量净额为5282.80万元，同比增长593.52%。