撰文：杨宏彬丨 出品：瑞财经

“如果我可以从事药物研究，成功研发出新药，就能治愈更多的患者。”

看到不少肿瘤疾病无药可治，曾是医生的王奎锋感到无奈。之后，他进入中国科学院上海药物研究所攻读药理学博士学位，又在浙江大学开展博士后研究。

2014年5月，王奎锋创立了勤浩医药，专注于开发肿瘤学领域的潜在同类最佳靶向疗法。现如今，勤浩医药已有7款自主开发的候选药物，有望为肿瘤的精准治疗和联合治疗提供具有国际竞争力的解决方案。

今年1月，勤浩医药向港交所发起冲刺。而一个月后，公司的药物研发再度获得重要进展：合成致死疗法MAT2A抑制剂GH31与吉利德达成全球合作。

根据协议条款，吉利德将获得GH31在全球范围内的开发和商业化独家权利。勤浩医药将获得8000万美元的首付款，并有资格获得高达14.5亿美元的开发、注册和商业化里程碑付款。

01

融资九轮募集8.07亿元

不到一年估值翻12.6倍

勤浩医药成立于2014年5月，注册资金500万元，由王奎锋、孙海丰、徐卫林、张磊分别持有73.684%、20%、4.211%及2.105%。

2018年5月-2025年12月，勤浩医药完成天使轮至B4轮9轮融资，募集资金约8.07亿元，估值由5600万元升至18.83亿元。

勤浩医药引入的投资者包括深创投、领峥创投、松禾资本、联想之星、科发资本、盛宇投资、约印医疗基金、国海创新资本、元生创投等。

让勤浩医药估值上升最快的是B轮融资，估值由上一轮（A轮）的7.9亿元升至15.14亿元，该轮融资也是募资最多的，募集金额达到2.14亿元。

勤浩医药B轮融资的投资者包括领峥创投、乾道集团、联想之星、磐毅资本、国海创新资本、星祥创投。其中，投资最多的是领峥创投，投资金额7000万元。

除B轮融资外，让勤浩医药估值上升较快的还有A轮融资，估值由前一轮（A轮前融资）的1.2亿元升至7.9亿元，翻超6倍。

该轮融资募资1.91亿元，投资者包括深创投、约印医疗基金、维亚生物、恒博同州创投、联想之星、三花弘道、盛宇投资。递表时，维亚生物、恒博同州创投已经不在股东之列，二者在A轮融资中均投资3000万元。

勤浩医药的A轮-B轮融资发生在2021年5月-2022年4月，换言之，不到一年，公司估值翻了12.6倍。而公司的员工持股平台千勤科技有限合伙参与了A轮融资，成本10元/注册资本，同期外部战投成本约72.98元/注册资本。

勤浩医药通过B4轮融资募集的资金也较多，达到1.98亿元，该轮融资的投资者包括薄荷天使基金、苏州华杰、国聚创投、林拙投资、VIVATEC、元生创投、科创国发、方国楠、张岚、唐雯雯、许新珞。

截止递表，勤浩医药由王奎锋、睿浩科技有限合伙、浩生科技有限合伙、凯浩科技有限合伙、千勤科技有限合伙分别持有18.62%、9.06%、1.22%、6.37%、4.76%，四家合伙企业由王奎锋担任普通合伙人控制。

因此，王奎锋为勤浩医药实控人，控股比例40.04%。

02

执董们年薪百万

最高薪资者辞任

王奎锋为勤浩医药董事会主席，执行董事兼首席执行官。他于2004年6月获得安徽医科大学临床医学学士学位，于2011年7月获得中国科学院上海药物研究所药理学博士学位。

完成博士学业后，王奎锋于2012年3月至2015年9月在浙江大学从事基础医学领域的博士后研究。

张贵平为勤浩医药执行董事兼研发部门副总裁，他拥有华中科技大学化学工程与工艺学士学位，以及中国科学院上海药物研究所药物化学博士学位，曾担任美国Starwise Therapeutics LLC的首席科学家。

王奎锋比张贵平早一年取得中国科学院上海药物研究所药物化学博士学位。

勤浩医药的执行董事兼研发部门副总裁李家鹏同样毕业于中国科学院上海药物研究所，但他并未取得博士学位。

加入勤浩医药前，李家鹏曾任职于上海诗丹德生物技术有限公司、上海爱博医药科技有限公司及上海宝恒泓康生物技术有限公司。

勤浩医药的高管包括首席商务官Mike Liu，首席医学官汪海丹，财务总监兼董事会秘书刘桂 东。

Mike Liu曾参与恒瑞医药(HK:01276)的全球业务拓展工作，也曾担任康宁杰瑞制药-B(HK:09966)的高级副总裁。

汪海丹曾是第四军医大学第一医院的执业医师，后担任北京市药品不良反应检测中心高级职员。加入勤浩医药前，她担任北京抗创联生物制药技术研究有限公司事业部副总监。

勤浩医药的执行董事均为年薪百万。2024年，王奎锋、张贵平、李家鹏的薪资均为110.6万元。

期内，勤浩医药原还有一位执行董事名为周宝磊，其2024年薪资达到156.4万元，高于王奎锋等3人，招股书显示，周宝磊于2018年5月28日获任董事，并于2024年12月31日辞任。

2025年前9个月，王奎锋、张贵平、李家鹏的薪资分别均为83.4万元。

03

核心产品临床进度全球第二领先

有研发服务收入

勤浩医药是一家生物制药公司，主要专注于开发肿瘤学领域的潜在同类最佳靶向疗法。

目前，公司的管线包括七款自主开发的候选药物，其中包括四款处于临床阶段的候选药物、一款已获中国国家药监局及美国FDAIND批准的候选药物，及两款处于临床前阶段的候选药物。

勤浩医药的核心产品为GH21，为针对RAS信号通路的候选药物，是一款潜在同类最佳的变构SHP2抑制剂，目前正处于2期临床试验阶段。

全球范围内尚未有SHP2抑制剂获批商业化，且GH21是全球临床进度第二领先的SHP2抑制剂候选药物。

勤浩医药于2021年11月从国家药监局获得GH21单药治疗晚期实体瘤的IND批准，并于2025年3月获得临床研究报告从而完成1期临床试验。

勤浩医药的GH55同样为针对RAS信号通路的候选药物，是一种潜在同类最佳的双机制ERK1/2抑制剂，用于治疗MAPK通路激活的实体瘤，目前正在中国进行单药治疗的1期临床试验。

全球尚未有ERK抑制剂获批上市，GH55是中国临床进展第二快的ERK抑制剂候选药物。

勤浩医药已于2025年11月向国家药监局提交IND申请，开展GH21与GH55联合疗法的1/2期临床试验。

公司其他两款处于临床阶段的药物分别为GH56及GH2616。

GH56是一种潜在同类最佳的MTA协同PRMT5抑制剂，能够在MTAP缺失的肿瘤中发挥合成致死效应。

勤浩医药于2025年1月获得国家药监局及FDA的IND批准，针对MTAP纯合缺失的实体瘤患者进行GH56的临床试验，目前正在中国进行1期临床试验。

GH2616是一种潜在同类最佳的KIF18A抑制剂，通过合成致死作用在WGD 肿瘤中发挥抗肿瘤作用，全球范围内，目前尚未有KIF18A抑制剂获批上市，而GH2616是全球第三个进入临床开发阶段的KIF18A抑制剂候选药物。

2020 年 7 月，勤浩医药曾于HUYABIO（沪亚生物）订立关于G21的研究合作及许可协议，根据协议，向HUYABIO授予一项独家、含特许权使用费及可再许可的许可，而勤浩医药则有权获得首付款、多项里程碑付款等费用。

截止递表，勤浩医药已向HUYABIO收取600万美元。

另外，勤浩医药还于2024年与正大天晴及阿斯利康就GH21达成合作协议。

勤浩医药与正大天晴在中国内地（不包括香港、澳门或台湾）共同开发用于肿瘤适应症的GH21与D-1553（即格索雷塞）联合疗法。

阿斯利康同意免费向勤浩医药提供其第三代表皮生长因子受体抑制剂奥希替尼片，用于SHP2抑制剂GH21的研究。

近两年，勤浩医药也有一些收入，2024年及2025年前9个月的收入分别为469万元及98.1万元。这些收入主要是向上海陶术生物科技有限公司提供研发服务产生的。

04

面临7.62亿对赌

曾向王奎锋提供借款

勤浩医药还有来自政府补助的收入，2024年及2025年前9个月分别为1206万元、131万元。

研发成本是勤浩医药最主要的开支，各期分别为1.03亿元及5764.9万元，该开支最主要的构成为试验及检测，占比各期研发成本的53.3%及47.6%。

同期内，勤浩医药的行政开支分别为2359.6万元及1203.5万元，该开支最主要的构成为雇员薪酬及福利开支，占比分别为46.7%及53.7%。

2024年及2025年前9个月，勤浩医药均录得亏损，净亏损额分别为1.52亿元及9888.7万元。

权益股份赎回负债利息加剧了勤浩医药的亏损，但这部分亏损并非真实亏损，而是勤浩医药赋予投资者特殊权利所致。

若勤浩医药未能在2027年1月或中科动平衡向AMAC重新注册到期之前上市，投资者的所有特殊权利将恢复，其中包括赎回权。

中科动平衡为勤浩医药Pre-A轮融资的投资者，投资金额为5000万元，其为动平衡资本旗下。

截止2025年11月末，勤浩医药给予投资者特殊权利而形成的赎回负债为7.62亿元，同期末，公司的现金及现金等价物为9785.4万元，若公司未能如期完成上市，将面临较大的回购压力。

同为11月末，勤浩医药流动负债下的计息银行借款为3622万元，公司的现金尚能覆盖短债。

事实上，勤浩医药的现金是在两个月内暴增的。2025年9月末时，公司的现金及现金等价物仅剩下813.6万元。

2025年10月时，勤浩医药曾完成B3轮融资，募集资金1.1亿元，投资者为苏州畅浩及松禾资本，资金的结算日期为11月17日、10月29日。

2025年12月，勤浩医药又完成B4轮融资，募集资金1.98亿元，资金结算于2025年12月及2026年1月，公司递表时所持有的现金应进一步增加。

值得一提的是，勤浩医药2024年曾向王奎锋提供借款，一笔金额为900万元，利率为3.45%，另一笔金额为300万元，利率为3.1%。2025年7月之前，两笔借款本息已全部还清。

勤浩医药的资金主要是因经营活动流出的，公司2024年及2025年前9个月的经营现金流净额分别为-1.07亿元及-4963.1万元。

附：勤浩医药市发行有关中介机构清单

独家保荐人：华泰金融控股（香港）有限公司

申报会计师：安永会计师事务所

法律顾问有关香港法例及美国法例：亚司特律师事务所