瑞财经 刘治颖 去年12月，成都超纯应用材料股份有限公司（以下简称：超纯股份）向深交所递交招股书，冲击创业板上市，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人为袁琳翕、张冠峰，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。

超纯股份主要从事半导体设备特殊涂层零部件和精密光学器件的研发、生产和销售，提供经材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂层工艺后的精密零部件产品及服务，应用于芯片制造、精密光学等领域。

2022年-2024年及2025年上半年（下称“报告期”），超纯股份实现营业收入1.36亿元、1.69亿元、2.57亿元及2.06亿元，近三年营收年均复合增长率为37.23%；同期，公司净利润为5755.23万元、6480.52万元、8226.3万元及6082.16万元，亦呈逐年增长趋势。

报告期内，超纯股份的毛利率保持高位，各期分别为61.45%、63.13%、58%及60.09%。

其中，半导体设备特殊涂层零部件产品毛利率分别为57.59%、58.75%、57.96%和60.12%，整体较为稳定，高于同行均值44.46%、41.41%、46.49%及42.49%。

而精密光学器件的毛利率则波动较大，各期分别为71.20%、76.18%、62.93%和74.45%，超纯股份表示，主要为根据客户需求定制化的非标产品，各期产品种类差异较大所致。

报告期内，超纯股份持续加码研发投入，各期研发费用分别为581.95万元、956.06万元、1378.84万元及756.26万元，占收入的比例4.27%、5.66%、5.37%及3.67%。

公司研发费用多投入在人员薪酬上，各期占比四成左右，而各期直接材料费用占比为28.25%、24.89%、30.53%及20.08%。

公司各期管理费用为940.9万元、1199.69万元、1476.34万元及2870.87万元，2025年上半年是2024年全年的近两倍。

这主要由于当期将员工持股平台剩余的股权激励预留份额授予实控人柴杰，故当期确认股份支付费用较多，达到2198.24万元。

报告期内，随着公司营业收入规模快速上升，应收账款余额相应增长，各期分别为8361.44万元、1亿元、1.84亿元和2.13亿元。

2022年至2024年，应收账款复合增速接近50%，超过37.23%的营收复合增速，占当年营业收入的比重分别为61.3%、59.64%、71.8%。

由于超纯股份的客户较为集中，公司来自前五大客户的应收账款也较为集中，各期占比分别为84.28%、88.98%、84.96%及89.19%。

公司应收账款周转率由2022年1.99次降至2025年上半年的1.04次。各期计提应收账款坏账准备分别为618.22万元、1,118.14万元、2,824.75万元、3,854.98万元，计提比例7.39%、11.09%、15.32%、18.09%。

在净利润持续增长的前提下，超纯股份的经营现金流保持净流入，报告期各期净流入金额分别为5262.15万元、6119.05万元、8769.32万元及3375.79万元。

截至2025年6月末，超纯股份拥有货币资金2.34亿元，且无短期借款。2025年上半年，公司流动比率为5.07倍，速动比率为4.77倍，资产负债率仅有18.74%，偿债压力较小。

2022年度，超纯股份派发现金红利5000万元，已于2023年10月实施。