瑞财经 严明会 3月20日，上交所官网公告，宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）科创板IPO获受理，已预先审阅，保荐机构为中信证券，保荐代表人为高若阳、陈熙颖。

招股书显示，宇树科技成立于2016年，是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。

2025年度，宇树科技人形机器人出货量已超5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。

产品销量带动下，宇树科技业绩快速增长，2022年-2024年及2025年前三季度（下称“报告期”），宇树科技实现收入分别为1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元及11.67亿元。2022年至2024年主营业务收入复合增长率高达78.73%。

作为技术密集型企业，宇树科技持续投入研发，报告期各期研发费用分别为2998.48万元、4995.18万元、7001.7万元及9020.94万元，对应研发费用率为24.39%、31.39%、17.84%及7.73%。在收入快速增长的情况下，2024年及2025年前三季度，研发费用率走低。

职工薪酬是最主要的研发费用，各期占比70%上下。截至报告期末，公司研发人员175人，较2022年末的72人增超百人，研发人员占员工总数的比例超30%。2025年前三季度，宇树科技向研发人员发薪5707.98万元，人均月薪约为3.62万元。

未来，宇树科技仍将投入大量资金用于研发。此次IPO，公司拟募资42.02亿元，其中85%的募投资金将投向研发，其余15%则用于制造基地建设。

具体而言，公司计划将最大的一笔20.22亿元，用于“智能机器人模型研发项目”，占募资总额的48%，该项目的核心是具身大模型研发，即机器人“大脑”。

另外三个项目分别为，机器人本体研发项目（11.10亿元）、新型智能机器人产品开发项目（4.45亿元）、智能机器人制造基地建设项目（6.24亿元）。

期内，公司销售费用分别为2583.68万元、3771.83万元、5915.85万元及7600.85万元，销售费用主要是职工薪酬，其次是广告与业务宣传费，期内累计支出6404.09万元。

公司管理费用大幅波动，各期分别为3070.53万元、1332.8万元、1658.06万元及3.81亿元，对应管理费用率为24.98%、8.38%、4.23%及32.67%。

2022年及2025年前三季度，管理费用较高，主要系股份支付费用所致，股份支付金额分别为1872.26万元、3.49亿元。

2025年6月，员工持股平台上海宇翼以14.47万元认购公司新增发行的14.47万股股份，认购价格仅有1元/股，而同期外部投资者增资价格为4625.66元/股。

融资不断，宇树科技资金充裕，截至2025年9月末，公司货币资金有17.95亿元，占流动资产的比例为71.93%。

同时，公司还有交易性金融资产2.81亿元，主要为购买的低风险类银行理财产品；债权投资2.79亿元，均为公司购买的定期存单，占非流动资产的75.36%。

截至2025年9月末，宇树科技无短期借款，即期有息负债仅有一年内到期的非流动租赁负债，金额为1702.09万元。