瑞财经 严明会 1月26日，据港交所官网，聚辰半导体股份有限公司（以下简称“聚辰股份”）向港交所递交招股书，独家保荐人为中金公司。

招股书显示，聚辰股份成立于2009年，是全球领先的高性能非易失性存储（NVM）芯片设计公司，致力于满足人工智能时代高速迭代与扩容的存储需求，为客户研发及供应SPD芯片、EEPROM及NORFlash等关键存储类芯片、摄像头马达驱动芯片等混合信号类芯片以及NFC芯片及配套解决方案。

当前，国内半导体企业的海外收入占比普遍较高。2024年，韦尔股份（603501.SH）境外收入209.6亿元，占到总营收的81.66%，为匹配全球战略匹配，2025年韦尔股份直接更名为豪威集团，并于今年成功挂牌港交所，目前市值达1320亿港元。

同样于今年年初挂港交所的兆易创新（603986.SH），2024年斩获境外57.02亿元，占比77.52%；还有正在冲击“A H”布局的江波龙（301308.SZ），海外市场已成为其核心增长引擎。2023年江波龙曾亏损8.37亿元，随着海外市场爆发，2024年营收同比增长72.48%，达174.64亿元，其中来自海外部分124.25亿元，占比71.15%。

聚辰股份也不例外，各期，聚辰股份芯片出货量分别为24.32亿颗、33.13亿颗、27.44亿颗，来自中国内地市场以外的收入占比分别为46.1%、54.4%、57.8%。其中，澳门、香港及台湾地区占比逐年走高，2025年1-9月，合计占比达51.5%。

各期，聚辰股份来自前五大客户的收入占比分别为57.7%、57.5%、59.3%，其中来自单一最大客户的占比分别为22.9%、34.4%、41.1%，对应收入1.61亿元、3.54亿元、3.83亿元，2024年开始迅速攀升。同期，聚辰股份向前五大供应商的采购额分别占其总采购额的90.1%、91.3%、85.8%。

期内，聚辰股份前五大客户相对稳定，客户A一直位列第一大客户，聚辰股份2018年开始向客户A供应存储类芯片。

2025年1-9月，聚辰股份同时新增了前五大客户C和客户E。招股书中，聚辰股并未具体披露第一大客户，公开信息显示，其核心客户包括三星电子、SK海力士、美光科技以及金士顿等全球头部内存厂商，进入了华为、小米、博世、特斯拉供应链。

此外，聚辰股份披露的7家大客户名单中，只有客户A和客户C为直销客户，其余均为经销客户，不过各期聚辰股份来自分销客户的收入占比呈下降趋势，足以窥见客户A对聚辰股份业绩存在较大影响。