瑞财经 王敏 3月6日，据港交所披露，华明电力装备股份有限公司（以下简称“华明装备”）向港交所主板递交上市申请书，J.P.Morgan、海通国际为联席保荐人。

招股书显示，华明装备成立于1995年，是全球领先的变压器分接开关制造商，业务覆盖全球电网与工业用户，同时拓展数控设备及电力工程服务。

根据弗若斯特沙利文资料，2024年华明装备在分接开关市场以收入计位列全球第二、中国第一；于2024年按销量计，在500kV以下的电压等级领域，华明装备占据全球约57.3%的市场份额。

全球分接开关市场的区域格局特征显著。发达市场以存量设备更替为主导，并持续向更高电压等级、更广泛采用真空解决方案以及在线监测与数字化运维应用升级。新兴市场则以扩张为驱动力，重点投向新建变电站及配网建设，并逐步在新项目中增加有载调压配置。新装需求与更替需求共同构成了多元化的全球收入来源。

在中国市场，需求增长主要得益于可再生能源并网及跨区域输电网络扩张。高压直流输电及特高压项目正推动更高电压等级应用场景的发展，并促进真空有载分接开关的广泛采用。同时，配电网侧有载调压及在线监测应用亦持续增加。中国市场于2024年达到人民币2738.5百万元，预计到2030年将达到人民币3789.2百万元。

主要发达市场仍以存量设备更替为主导，其动力来自资产老化、日趋严格的合规与检测要求。发达市场总额于2024年达到人民币4641.3百万元，预计到2030年将达到人民币7971.7百万元。

新兴市场（不包括中国）主要由绿地电网建设和容量扩张推动，以提高电气化覆盖率，增强输配电能力，并应对城市化和工业化带来的负荷增长。这种增长伴随著真空解决方案的加速采用以及服务和备件网络的扩张。新兴市场的整体市场规模于2024年达到人民币2,791.5百万元，预计到2030年将增长至人民币3,631.9百万元。