文/瑞财经 曾树佳

被称为A股“卫星导航第一股”的振芯科技（SZ300101），围绕着实控人何燕与创始人管理团队之间的话语权之争，总算告一段落了。

双方在董事会拥有的席位，最终形成了5:4的微妙格局，何燕一方占优。

不过，在纷争之下，女董秘陈思莉决定提前离职了，这距离她任期届满，还有四个多月。

眼下的节点较为特殊，董秘的离职，发生在2025年年报编制与披露的最后冲刺阶段，这或许会给年报披露工作，增加压力和不确定性。

而从长期看，公司复杂的治理博弈之后，新一届董事会的有效协作，至关重要。在这样的背景下，任何人事变动，都会引发关注。

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董秘提前撤退

作为振芯科技的董事会秘书兼副总经理，陈思莉向公司董事会递交了书面《辞职信》，她因个人原因决定，辞去相关职务，辞职后不再担任公司任何职务。

陈思莉的原定任期，本来是要到第六届董事会任期，即7月17日才届满的，如今她提前4个多月撤退，属于是提前离职。

45岁的陈思莉，是重庆邮电大学管理科学与工程专业硕士。她自2008年3月，就加入振芯科技，起初担任公司投资管理部主任、证券事务代表。

熬了十余年，她才于2020年5月，进阶为振芯科技董秘、副总经理，同时还成为了北京振芯静元资本的董事。

如今在董秘位置上，坐了不到6年，她就决定离职了。

2022年至2024年，陈思莉领取的年度薪酬，分别为76.6万元、68.51万元、49.18万元。截至目前，她持有振芯科技8.4万股股份，占公司总股本的比例为0.0148%。

振芯科技在公告里表示，在聘任新的董秘之前，指定公司董事兼总经理杨国勇，代行董秘职责。

杨国勇算是重新接下了熟悉的职务，他于振芯科技参与经营管理17年，在陈思莉任董秘之前，杨国勇便已长期担任振芯科技董秘一职，长达12年之久。

今年1月中旬，振芯科技收到了深交所的监管函，包括陈思莉、杨国勇在内的5名高管，也都被警示。

原因是，振芯科技于2025年12月30日，通过非法定信息披露渠道，发布控股股东可能对公司董事会提前换届信息，违反“公平原则”，损害投资者公平知情权，且上述信息披露违反“真实、准确、完整”的要求。

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话语权博弈

董秘陈思莉的提前离职，有一个重要的背景是，振芯科技内部，管理层团队与实控人围绕话语权的博弈，还未结束。

在股权结构上，成都国腾电子集团持有振芯科技约29.21%的股份，为第一大股东及控股股东，实控人为何燕。

但振芯科技创始人莫晓宇、谢俊等四人，间接控制振芯科技约14.357%的股份。由此，形成了控股股东与创始团队两相对峙的格局。

不久前的2025年12月，实控人何燕启动程序，提议提前改组董事会，试图夺回实际管理权，但遭到原董事会反对。

同月，该公司的董事长谢俊、副董事长徐进、董事柏杰联合署名，发布了一封《致振芯科技全体股东的公开信》，直指实控人何燕的“三问题”。

其中包括，何燕导致振芯科技错失关键发展期；屡次否决公司董事会与股东会的合法决议，干扰公司稳定运营；身份合法性存疑等。

原来，早在13年前，何燕因个人原因被调查，无法参与公司经营管理，公司的实际管理权由此转移至创始管理团队手中，这为日后双方的相争，埋下了伏笔。

面对董事会的反对，2026年1月，振芯科技的控股股东成都国腾电子集团提出召开临时股东会，选举第七届董事会成员。

但这一提议，被振芯科技9名董事全票否决，理由是，从上市公司经营稳定性的角度考虑，经营权交替的过程中可能出现不能平稳过渡的状态，造成上市公司各方利益受损。

不过，该公司最终还是在2月初，召开2026年第一次临时股东会，提前选举第七届董事会。

投票结果显示，何燕一方在董事会席位中拥有5席，原管理团队保住3席。随后，公司又通过选举增设一名职工代表董事，使得格局变为5:4，何燕一方在明面上占优，控制权的争夺，暂时告一段落。

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业绩重获增长

振芯科技成立于2003年，其深耕北斗导航与集成电路领域二十余年，是国内少数具备“元器件-终端-系统服务”全产业链供应能力的企业。

2023年、2024年，振芯科技的营业收入，分别为8.52亿元和7.97亿元，同比分别下降27.95%、6.44%；归母净利润分别为7260万元、4000万元，同比下降75.81%、44.91%。

2025年前三季度，该公司实现营业收入7.36亿元，同比增长30.56%；归母净利润9277.70万元，同比增长30.79%。

但其净利润并未转化为现金流入。同期，该公司的经营活动现金净流入为855.88万元，较去年同期减少534.07万元，下降了38.42%。

眼下，它除了传统的集成电路和北斗导航业务外，正在大力培育“机器感知与智能化”作为新的增长点，这将决定未来公司的业绩走向。

截至3月6日，振芯科技收盘报24.84元/股，市值达到141.07亿元。