Ai快讯 2026年1月29日晚间，晶盛机电（300316.SZ）正式发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为8.78亿元至12.55亿元，较上一年度同比下降50%至65%。这一数据反映出公司经营业绩面临显著压力，与行业周期性波动及业务结构调整密切相关。

根据公告披露，报告期内光伏行业周期性下行对晶盛机电主营业务造成直接冲击。受光伏装备市场需求下滑影响，公司核心业务毛利同比减少约22亿元至26亿元，其中石英坩埚、金刚线等关键材料价格大幅下降成为主要拖累因素。尽管信用减值损失较上年减少约4亿元，但综合成本压力仍导致净利润出现腰斩式下滑。非经常性损益方面，预计对净利润的贡献区间为2.2亿元至2.8亿元，主要包含政府补助、投资收益等项目。

从季度数据看，2025年前三季度已呈现明显颓势。三季报显示，公司当期营业收入同比下降42.86%至82.73亿元，归母净利润同比下滑69.56%至9.01亿元。其中第三季度单季营收24.74亿元，净利润2.62亿元，分别较上年同期下降42.87%和69.65%。经营性现金流同比缩减56.76%至每股0.29元，应收账款规模达最新年报净利润的131.5%，显示资金回笼压力持续加大。

值得关注的是，机构预测与实际业绩存在显著分歧。截至2026年1月19日，7家主流券商对晶盛机电2025年净利润的预测中值为11.55亿元，较最终预告区间上限仍有差距。东吴证券等机构曾基于碳化硅衬底业务放量预期，给出"买入"评级并维持2025-2027年归母净利润10/12/15亿元的预测，但实际业绩表现显然未达预期。这反映出市场对光伏设备行业复苏节奏的判断存在偏差。

面对业绩压力，晶盛机电正加速布局半导体领域以寻求突破。公司首条12英寸碳化硅衬底加工中试线已于2025年第三季度正式通线，英伟达新一代GPU采用碳化硅中介层的消息更被视为潜在增长点。但华泰证券研报指出，尽管公司技术领先且具备先发优势，碳化硅业务短期内仍难以完全对冲光伏主业的下滑风险。2025年三季报显示，该业务尚未形成规模化收入，能否成为2026年业绩拐点仍需观察产能爬坡及客户验证进度。

（AI撰文，仅供参考）