文/瑞财经 许淑敏

过去一年，国投证券都在缓解2024年底“高管集体离职”事件带来的余波。

无论是高管升任，抑或是高管出走，外界都会关联至这场人事震荡。彼时，国投证券财务总监杨成省、副总经理刘纯亮、副总经理魏峰同时辞任，在业内实属罕见。

2025年，国投证券逐渐重组高管团队。

国投证券一二把手正式就位，王苏望正式上任董事长，廖笑非升任总经理，“王廖”组成新搭档，引发市场期待。

当前，国投证券高管4人，分别是总经理廖笑非、副总经理孙婷、副总经理赵敏、副总经理许彦冰，开始稳定了下来。

但人事调整的暗流并未完全平息。

2025年11月，中国证券业协会官网信息显示，国投证券首席经济学家高善文的执业登记信息正式注销，12月，国投证券徐慧雄带领的汽车分析师团队已集体跳槽。

而人事变动的背后，正是国投证券盈利承压的具象化体现之一。

2025年，国投证券实现营收103.51亿元，同比下降4.01%，归母净利润为34.18亿元，同比增长35.1%，增利不增收。

对比2023年、2024年，国投证券营收增幅分别为10.20%、1.9%。

在连续两年保持增长后，2025年再度重现营收缩水问题。

具体看，2025年，国投证券实现利息净收入为16.44亿元，同比上涨10.33%，手续费及佣金净收入为53.47亿元，同比上涨27.94%，投资收益44.62亿元，同比下降15.54%。

细看国投证券手续费及佣金净收入，会发现投行业务仍为下滑最显著的板块。

2024年，国投证券投行业务手续费净收入为8.16亿元，同比下滑45.16%，近乎腰斩。步入2025年，该业务实现手续费净收入为6.75亿元，同比下降17.3%。

对比之下，经纪业务2025年手续费净收入为42.5亿元，同比增长40.64%，‌资管业务手续费净收入为3.32亿元，同比下降12.16%。

市场对于国投证券投行业务仍有期待。

一方面，国投证券以“产业投行”作为转型方向，一二把手都是从证券行业底层职员做起，且对于投行业务颇有心得。

像是王苏望曾任中信证券投资银行部职员，招商证券投资银行总部战略客户部总经理、投资银行总部副总经理等职务。

而廖笑非曾先后担任兴业证券职员、中国证监会深圳监管局处长、安信证券合规总监、安信证券资产管理合规总监兼首席风险官、国投证券投资银行业务委员会主任兼股权融资总部总经理。

另一方面，国投证券仍有一定的项目储备。

日前，其公开了辅导项目企业基本信息情况表，正在辅导包括鸿星科技（集团）、山东一诺生物质材料、思安新能源在内的43家企业。

收入缩水之下，为了提升盈利，王苏望选择降本增效，压缩支出。

2025年，国投证券营业总支出61.26亿元，同比减少了15.87亿元，降幅20.57%。其中，其他业务成本3969.43万元，较上年同期的19.91亿元减少了19.51亿元。

不过，业务及管理费59.34亿元，仍同比增长了8%。

财报披露，截至2025年末，国投证券总资产2426.93亿元，较上年末增长6.25%。