瑞财经 刘治颖 1月18日，上海多宁生物科技股份有限公司（下称“多宁生物”）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为摩根士丹利、华泰国际。该公司曾分别于2022年10月和2023年3月两次递表。

招股书显示，多宁生物成立于2005年，是专注于为客户提供生物制剂产品从开发到商业化全面解决方案的一站式提供商，主要服务制药公司、CRO/CDMO及科研机构。

公司经营两条主要业务线：一是生物工艺解决方案，透过其提供广泛的产品组合，涵盖生物工艺的所有主要步骤；二是实验室产品和服务，透过其为实验室研发提供产品以及包括技术开发、检测及验证服务在内的生物工艺解决方案及实验室研发相关服务。

生命科学产业展现持续增长态势，并预计在生物制剂开发及研究活动增加的支持下长期保持扩张。下游生物药物的增长直接带动对上游生物工艺解决方案及实验室产品的需求，为整条价值链创造结构性市场机遇。

根据弗若斯特沙利文，全球及中国生物工艺解决方案市场规模于2024年分别达142亿美元及26亿美元，预计到2030年将分别进一步增长至254亿美元及49亿美元，复合年增长率分别为10.2%及11.5%，有关增长受研发强度提高、耗材使用量增加以及先进一次性技术获更广泛采用所驱动。

中国的生物工艺解决方案市场亦受惠于国产替代加速与海外扩张。在产品质量提升、法规对接、制造标准及服务响应能力改善的支持下，本土替代率已从2020年的22.6%上升至2024年的36.8%，预计到2030年将达到67.1%。使国内供应商逐步以本地取代进口解决方案，特别是高用量耗材。

同时，预期中国生物工艺解决方案提供商的海外收益将快速增长，此乃受惠于向欧洲、美国、日本及东南亚等规模更大、饱和度较低的市场扩张，预计海外市场将成为长期收益增长中日益重要的贡献来源。