瑞财经 严明会 去年11月底，据港交所官网，山东卓创资讯股份有限公司（以下简称“卓创资讯”）向港交所递交招股书，独家保荐人为平安证券（香港）。

招股书显示，卓创资讯是中国的全行业大宗商品信息服务提供商，专注于多品类大宗商品的市场数据监测、价格评估及市场研究分析。

卓创资讯创立于山东淄博，2004年4月，公司前身淄博卓创资讯有限公司成立，初始注册资本10万元，由李学强、赵莉、吕春江、孙凯、杨培昆分别持股50%、15%、15%、15%及5%。

其中，李学强代为姜虎林出资并持有股份，二人的股权代持关系持续了长达13年，直到2017年8月才解除。

2004年至2017年间，卓创资讯完成多轮注资及股权转让，并完成股份制改革，注册资本达到1000万元。期间，姜虎林曾通过股权转让变现5101.4万元。

截至2017年6月，姜虎林直接及间接通过其控制的淄博网之翼合共持有公司46.8%股权，余下53.20%股权则由其他16名股东分散持有。2018年及2019年，卓创资讯完成两次资本公积转增股本，注册资本增至4500万元。

2022年10月，卓创资讯于A股深交所创业板上市，发行了1500万股股份，募集资金约4.5亿元，募资超额1.06亿元。

公司首发募集资金计划用于“大宗商品大数据平台项目”、“大宗商品现货市场价格标杆系统研发项目”两个募投项目。而A股上市三年以来，卓创资讯的IPO募投项目却一拖再拖。

根据最初的计划，上述募投项目达到预定使用状态的日期均为2023年6月30日。但在2023年4月，卓创资讯将上述两个IPO募投项目的预定使用状态延长至2025年6月30日；今年4月又再度延期，前者延至2027年6月30日，后者延至2025年12月31日。

公司给出的延期理由为“近年全球经济波动加剧，贸易格局和经济发展的不确定性进一步提升，我国宏观经济也面临内需不足和外部冲击压力加大的影响”“技术更迭快”等。截至今年6月30日，两个募投项目的投资进度分别为48.55%、92.05%。

另外，对于超募资金的安排，卓创资讯用来收购兼并。2024年10月，卓创资讯、姜虎林、淄博卓之翼及公司高管叶秋菊，以7370万元合计收购无锡出类55%股权，其中，公司动用募资款支付4824万元对应36%股权，剩余股份由其他买方结清。

收购完成后，无锡出类由卓创资讯持有36%股权、姜虎林持有10%、淄博卓之翼持有7%、叶秋菊持有2%，而余下45%继续由温钰及温锋分别持有30%及15%。

卓创资讯实际上是高溢价收购的无锡出类。资料显示，无锡出类成立于2016年7月，注册资本1000万元，是一家大宗商品行业综合信息服务提供商，截至2024年5月末，该公司净资产-1209.59万元。

按照收益法评估，无锡出类股东权益账面值为-1,462.68万元，评估值为1.34亿元，评估增值1.49亿元，增值率1,016.13%；按照市场法评估，增值率亦高达1,076.29%。

但高溢价收购而来的无锡出类，其业绩有待提升。2022年-2024年，无锡出类持续亏损，累计亏损119万元。2025年首两个月净利润仅有22.9万元。

不过，截止2025年8月底，无锡出类已为卓创资讯贡献收入及业绩3460.5万元、412.3万元。

卓创资讯表示，公司旨在通过收购成熟的大宗商品信息服务企业，直接进入再生资源及新能源这一高增长细分市场，实现促进信息服务覆盖范围的多元化与全面发展。

此次递表港交所前半年，卓创资讯还落地了一次股权激励。2025年5月27日，公司实施2024年受限制股份激励计划，获授的激励对象包括姜虎林、叶秋菊、鲁华、路永军、王永辉等在内的92名董事、高管、中层管理人员及核心技术（业务）骨干。

上述92人共计认购新增股本38.05万元，货币出资合计786.62万元，授予价格为20.67元/股。当日，公司股票收盘价为55.09元/股。

递表前，姜虎林通过直接持有24.28%份额及通过淄博网之翼间接控制10.65%份额，合计控制公司34.93%股权。

公司监事侯安全持股7.69%，吕春江持股4.22%，崔科增持股2.72%，国资股东山东蓝色云海创业投资合伙企业 (有限合伙)、蓝色经济区产业投资基金(有限 合伙)分别持股1.39%、1%。

此外，亦有股东减持股份。2024年11月，公司执行董事兼副总经理鲁华减持3.88万股股份，变现222.17万元；2024年12月-2025年1月，创始股东吕春江合计减持105.47万股，变现6159.31万元。