瑞财经 李兰 近日，中国证券业协会公布了2025年证券公司投行业务质量评价。根据中证协发布的2025年证券公司投行业务质量评价，参评的93家券商中，A类12家、B类66家、C类15家。

与2024年相比，部分券商评级发生变动。其中，东吴证券、中金公司等6家由B类升至A类；中信证券、招商证券等连续两年保持A类。

值得关注的是申万宏源从2024年的A类连降两级成C类。在中证协同时公布的债券业务执业质量评价结果中，申万宏源同样收获C级，成为唯一收获两个C级评价的头部券商。

2024年，申万宏源手续费及佣金净收入共为66.76亿元，其中投行业务手续费净收入只有9.73亿元，同比下滑32.64%，占营业收入的比重只有3.93%；相比之下，经纪业务手续费净收入为46.03亿元，占营业收入比重为18.61%。

据不完全统计，申万宏源及其子公司申万宏源承销保荐曾因在多个保荐或债券承销项目中存在尽职调查不充分、从业人员管理不到位等问题，收到来自证监会及其地方证监局出具的警示函。

2025年前三季度，申万宏源实现投行手续费净收入8.51亿元，同比增长30.33%。