Ai快讯 近期，刚果（金）暂停所有手工开采钴矿物的加工和销售活动，使2025年上涨的钴价进一步攀升。

2025年12月31日，中国钴平均价达49万元/吨，较前一交易日上涨，创2022年下半年以来新高。2025年以来，钴价涨幅达190%。自2025年2月刚果（金）实施钴出口禁令，国内钴原料供应由结构性过剩转为持续性紧缺。本轮涨价根源在于供给侧政策约束，刚果（金）2026 - 2027年每年出口配额9.66万吨，较2024年产量约22万吨，降幅超50%。未来两年全球钴市场将处于结构性短缺，但回收比例提升会缓解短缺状况。

2025年以来，碳酸锂及硫酸价格涨幅较大，钴酸锂和硫酸钴受成本驱动上涨，全年涨幅分别超150%、248%。有电池厂商销售人员称，所在公司钴酸锂电池2025年以来涨价30%。中低镍三元电池材料因硫酸钴占比高，受钴价上涨影响显著，钴价上涨促使中镍正极材料份额下降，消费市场部分5系向6系切换，产业链“去钴化”加速。

2025年12月31日，国产钴酸锂现货（≥60%）价格创新高，报37.42万元/吨，2025年以来涨幅超150%。钴酸锂头部企业产能利用率较高，头部订单良好，产能利用率高于80%。当升科技2025年上半年高容量高电压钴酸锂产品在数码类电子高端产品和头部锂电厂商批量供货，已实现锂威百吨级出货。2025年该公司钴酸锂订单增长，产能利用率不错，钴涨价可向下游传导。2025年上半年，当升科技钴酸锂业务营收同比增加39.21%至3.30亿元，毛利率提升5.82%至8.19%。2025年前三季度，厦钨新能钴酸锂销量4.69万吨，同比增长45.38%，产能利用率保持较高水平，价格由市场决定。

钴酸锂因容量高、压实密度大、循环性能稳定等优势，是消费电池主流选择，在3C消费电子电池领域，钴酸锂电池占市场份额超95%。2024年钴酸锂占电池成本约30% - 40%，2025年下半年涨至50%左右。在主流高电压3C消费电池中，钴酸锂正极占电芯总成本比重通常在70%左右，以6000mAh容量型电芯为例，钴酸锂价格每上涨10万元/吨，单颗电芯成本增加约4元。

消费类锂电池价格上涨，涨价压力一般由电芯厂承担。一家从事锂电池电源管理及封装集成业务的公司终端产品未明显涨价，其电芯由客户提供或指定，不承担电芯价格波动风险。预计2026年全球3C消费电子市场步入“量减价升”调整周期，价格上涨因芯片与存储器等硬件成本攀升，终端品牌厂商向消费端传导压力，可能抑制部分消费需求，全球智能手机、PC与平板电脑出货量或收缩。面对钴酸锂高价，PC厂转钴酸锂三元掺杂路线，智能手机厂商提升电池体积能量密度，预计2026年全球钴酸锂正极材料总需求下降0.7%，市场需求稳定在约11万吨。

钴是消费电子和新能源汽车不可或缺的材料，钴价上涨增加下游成本负担，锂电行业“去钴化”成为降本增效路径，技术路线集中在高镍低钴三元材料和磷酸铁锂等无钴材料。在消费电子领域，若钴价大幅上行，下游将采用三元替代方案控制成本。智能手机领域，钴酸锂方案短期内难以完全替代；PC和平板电脑领域，厂商技术路线成熟，钴价上涨会加速产品电池从纯钴酸锂体系转向钴酸锂 - 三元材料掺杂体系，甚至切换为三元电池。

部分材料厂研发新正极材料。厦钨新能2025年半年报显示，推进NL全新结构正极材料在3C消费领域应用，针对低空飞行、电动工具、全固态电池等领域开发相应材料。国金电新研报显示，NL结构材料能用廉价金属替代部分贵金属，如NL结构三元正极用铝替代钴，原材料成本降幅10% - 15%。

目前锂电池出货中，钴酸锂、铁锂、三元及其他正极材料比例约为3%、68%、26%、3%。三元材料中低镍型号因钴价上涨渗透率下滑，与磷酸铁锂性价比差异扩大，加快动力端下游车企倾向铁锂方案。2025年1 - 11月国内磷酸铁锂动力电池装机量约490GWh，同比增长55%，市场份额占比78.5%，较去年同期提升10个百分点，国内磷酸铁锂动力电池装机份额有望创新高。日产汽车计划从2026财年起生产电动汽车用磷酸铁锂电池，Stellantis、通用、现代等海外车企在入门级车型导入磷酸铁锂电池。SMM预计，2024 - 2030年三元电池产量复合年均增长率约 - 1%，对钴金属需求量复合年均增长率约 - 3%，到2030年，全球磷酸铁锂电池占比将提升至72%左右，三元电池需求占比收窄至21%左右。

（AI撰文，仅供参考）