瑞财经 严明会 近日，中金发布研报称，首次覆盖优必选(09880)给予跑赢行业评级，目标价138.00港元。

基于远期估值法(2027年18x P/S)，较当前股价有26.8%的上行空间，当前交易于2025/2026年27倍/18倍P/S，股价潜在催化剂包括公司人形机器人新品发售和大客户批量化下单。

公司是具身智能机器人先锋，该行预计公司2025-2026年收入为20/27亿元，认为人形机器人技术积累厚积薄发，优必选量产先行。