Ai快讯 12月17日，港交所披露，巴奴国际控股有限公司（简称：巴奴毛肚火锅）向港交所主板递交上市申请，中金公司和招银国际为联席保荐人。该公司曾于今年6月16日向港交所递交过上市申请。

招股书显示，巴奴毛肚火锅秉持产品主义经营理念，追求差异化市场定位。按收入计，巴奴是2024年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.1%；是2024年中国火锅市场第三大品牌，市场份额约为0.4%。

中国火锅行业预计在2024年至2029年间保持增长，年复合增长率约为6.5%，其中品质火锅行业年复合增长率预计达7.8%。

巴奴毛肚火锅以毛肚及菌汤为招牌产品。直营巴奴门店总数由截至2022年12月31日的86家，增长至截至2023年12月31日的111家，再增长至截至2024年12月31日的144家以及截至2025年9月30日的156家。直营巴奴门店总数由截至2022年1月1日的83家，增长至截至2025年12月7日的162家，增长率达95.2%。

截至2025年12月7日，巴奴在河南运营52家门店，在中国其他省份运营110家门店。按城市等级划分，除在一线城市开设的32家门店外，巴奴在二线及以下城市共设有130家门店，占巴奴门店总数的80.2%。截至同日，巴奴有5家集生产物流于一体的综合性中央厨房，1家专业化底料加工厂，业务覆盖中国14个省及直辖市。

财务资料方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司分别录得收入14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元以及20.77亿元。利润分别为 - 519万元、1.02亿元、1.23亿元以及1.56亿元。对应毛利润率为66.2%、66.8%、67.9%、69.4%。

行业方面，火锅行业的市场规模由2019年的5188亿元增长至2024年的6199亿元，复合年增长率为3.6%，预计2029年达到约8498亿元，复合年增长率为6.5%。品质火锅市场规模由2019年的602亿元增长至2024年的741亿元，复合年增长率约为4.2%，预计2029年达到约1078亿元，复合年增长率为7.8%。一线城市火锅市场由2019年的440亿元增加至2024年的512亿元，复合年增长率为3.1%，预计2029年达到670亿元，2024年至2029年的复合年增长率为6.5%。2024年，中国二线城市火锅市场占整体火锅市场的32.9%，预计到2029年增至2692亿元，自2024年以来的复合年增长率为5.7%。预计到2029年，三线及以下城市的火锅市场规模增至5135亿元，自2024年以来的复合年增长率为7.1%。

董事会将由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事。

股权架构上，杜先生及韩女士（互为配偶）透过持有公司已发行股本75.26%的D&H (BVI) LTD，及持有公司已发行股本8.11%的BANU UNITED LTD，控制公司合共约83.38%的投票权。D&H (BVI) LTD由DU HAN LTD（由杜先生及韩女士共同全资拥有）持有10%权益，及AYCF Concentric LTD.（AYCF LTD的全资子公司，由杜先生为设立人及其家族成员为受益人的信托最终全资控制）持有90%权益。杜先生作为BANU UNITED LTD的唯一董事，管理BANU UNITED LTD的事务并控制其所持股份的投票权。BANU UNITED LTD由杭州巴氏全资拥有，杭州巴氏的普通合伙人为郑州兴胜和（一家由杜先生及韩女士分别持有80%及20%的公司）。杜先生、韩女士、D&H (BVI) LTD、DU HAN LTD、AYCF Concentric LTD.、AYCF LTD、BANU UNITED LTD、杭州巴氏及郑州兴胜和共同构成公司的控股股东集团。

中介团队方面，联席保荐人及保荐人兼整体协调人是中国国际金融香港证券有限公司、招银国际融资有限公司。整体协调人包括中国国际金融香港证券有限公司、招银国际融资有限公司、中信建投（国际）融资有限公司、中信里昂证券有限公司。公司法律顾问，有关香港及美国法律为Davis Polk & Wardwell，有关中国法律为竞天公诚律师事务所，有关开曼群岛法律为Harney Westwood & Riegels。联席保荐人法律顾问，有关香港及美国法律为高伟绅律师行，有关中国法律为海问律师事务所。核数师及申报会计师为毕马威会计师事务所。行业顾问为弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司。合规顾问为浤博资本有限公司。

（AI撰文，仅供参考）