Ai快讯 东方精工（002611.SZ）计划以7.74亿欧元出售核心资产，该交易涉及公司营收占比超六成的瓦楞纸板生产线业务，包括意大利Fosber集团及其中国两家子公司的全部股权。该业务曾是支撑东方精工市值突破200亿元的重要部分。

东方精工业绩在2025年前三季度出现变化。2022 - 2024年，公司营收从38.93亿元增至47.78亿元，扣非净利润从3.98亿元升至5.27亿元，增长依赖Fosber集团。2025年前三季度，营收同比增2.53%，扣非净利润同比下滑7.28%，第三季度单季下滑达37.51%，毛利率下降近9个百分点。

东方精工业务包括瓦楞纸板生产线、水上动力产品及通机产品、瓦楞纸箱印刷包装设备。瓦楞纸箱印刷包装设备是公司上市原有业务，水上动力产品及通机产品是2015年收购百胜动力带来的业务，以Fosber集团为主的瓦楞纸板生产线是此次计划出售业务。

Fosber集团曾是东方精工全球化布局成果。2014年，东方精工以3.4亿元收购其60%股权，2017年再斥2.7亿元全资控股。十年间，Fosber集团营收从9.38亿元涨至29.8亿元，净利润从4404万元增至4.28亿元，使东方精工在全球瓦楞纸包装装备市场占据“全球第二、国内第一”位置，市占率达15%。但2024年Fosber集团营收增2%，2025年上半年营收、净利润均下滑超9%。

此次交易标的资产估值受关注。交易对价7.74亿欧元（约63.5亿元人民币），对应标的资产2024年4.6亿元净利润，静态市盈率为13.8倍，买方是全球知名投资公司Brookfield Corporation。截至公告披露日，东方精工静态市盈率47.01倍，动态市盈率34.56倍，上市公司估值是出售资产的2.5至3.4倍。2025年上半年，标的资产营收13.96亿元，归母净利润2.21亿元，Fosber集团业绩下滑。

东方精工剥离核心资产后，发展重心转向水上动力设备与具身智能机器人赛道。

水上动力设备经营主体百胜动力收购整合有波折。2015年东方精工以4亿元收购其80%股权，百胜动力承诺2015 - 2017年累计扣非净利润不低于1.69亿元，实际完成9188.64万元。2018年，东方精工以3584万元收购剩余20%股权实现全资控股。百胜动力营收从2020年的3.44亿元增至2024年的7.57亿元，毛利率从2020年的26.87%降至2024年的22.14%，2025年上半年进一步跌至21.38%。2024年9月，东方精工终止分拆百胜动力上市申请。

人形机器人业务是东方精工前沿布局，目前处于“投资 + 初步合作”阶段。2024年，东方精工战略投资AI多模态大模型企业若愚科技，2025年增持至23.31%成为第一大股东；通过多轮投资持有深圳乐聚机器人超6%股权，并签署代工协议；2025年9月设立控股子公司东方元启切入整机制造。不过，若愚科技技术未完全商业化，乐聚机器人量产需时间，东方元启刚起步。行业调研显示，人形机器人行业处于“预热期”，虽期待2026年下半年量产，但核心供应商大多处于“无确定性订单却积极扩产”阶段。

（AI撰文，仅供参考）