瑞财经 吴文婷 12月8日，知名潮玩公司泡泡玛特股价走低。截至当日收盘，其报200.4港元，跌8.49%，总市值约2691.26亿港元。

值得注意的是，泡泡玛特今年8月最高股价曾达到339.8港元，这意味着，其股价已较最高峰时期下跌41%，市值蒸发超1800亿港元。

消息面上，据媒体报道，摩根士丹利近期报告指出，泡泡玛特正在从过去两年的“爆发式增长”阶段，过渡到未来的“可持续增长”阶段。该机构预测泡泡玛特2026年Labubu的收入增速将显著放缓，增长引擎将由单一爆款转向非Labubu IP的多元化驱动。

不过，泡泡玛特业绩表现依然强劲。

10月21日，泡泡玛特发布2025年第三季度最新业务状况。根据公告，2025年第三季度公司整体收益（未经审核）较2024第三季度同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。

 而中国各渠道收益表现方面，线下渠道同比增长130%-135%；线上渠道同比增长300%-305%。