瑞财经 王敏 11月28日，据深交所官网，皇冠新材料科技股份有限公司（以下简称“皇冠新材”）深主板IPO获受理，保荐机构为中金公司，保荐代表人为张坚柯、陈振华。

招股书显示，皇冠新材是一家以功能性新材料为核心，研发、生产及销售工业级胶粘材料、电子级胶粘材料及功能性薄膜材料等功能性复合材料的高新技术企业。公司产品应用范围广泛，覆盖轻工业、家用电器、汽车制造、新能源电池、消费电子、智能物联网、半导体等多个领域。

功能性复合材料是指由两种或两种以上不同性质的材料，通过物理或化学的方法，在宏观（微观）上组成具有新性能的材料。按功能分类，复合材料可分为结构复合材料、功能复合材料、智能复合材料、生物医用复合材料、绿色复合材料、复合材料增强体、复合材料树脂基体、新型电池与新能源复合材料等。功能性复合材料是指将一种或多种材料（如压敏胶、导电涂层、硬化涂层、高阻隔性涂层以及离型涂层材料等）通过精密涂布、印刷、真空溅射、烧结等方式与不同种类的基材（如PET膜、OPP膜、PI膜、棉纸、泡棉、纱布纤维等）进行转化、复合而成的一种材料，从而实现单一材料无法实现的特定功能。

功能性复合材料是在传统胶粘制品的基础上发展而来，可分为胶粘材料和薄膜材料，其产品性能主要取决于涂层材料和基材的品质，其中：丙烯酸酯、聚氨酯树脂、有机硅树脂、橡胶等为常用涂层材料；PET膜、OPP膜、PI膜、棉纸、泡棉、纱布纤维等为主要基材材料。功能性复合材料的制备过程主要包括涂层材料制备、涂布、干燥/固化、贴合、卷取、分切、包装等，其中涂层合成、涂布、干燥/固化等工艺在很大程度上影响着产品整体质量。

随着下游行业快速发展，复合材料市场需求快速增长，全球复合材料市场规模不断扩大。根据中国复合材料学会数据，2023年全球复合材料市场规模为911亿美元，2019-2023年年均复合增长率为7.16%。我国已成为全球最重要的复合材料制品产地之一。2023年中国复合材料市场规模达到2,327亿元，同比增长10.30%，2019-2023年年均复合增长率为5.89%。

功能性复合材料可应用于个人电脑内部零部件固定、光学显示装置保护等，对材料绝缘性、防腐性、稳定性和耐热性均有一定要求。

近年来，在全球经济增长放缓、通货膨胀压力加大的背景下，消费者延长了个人电脑设备的换代周期。此外，尽管全球供应链逐步恢复，但芯片短缺问题依然存在，导致个人电脑厂商的生产能力和交货速度受到了挑战。根据IDC数据，2023年全球个人电脑出货量降至2.60亿台，同比下降13.9%。2024年以来，全球个人电脑市场呈现出复苏与调整并存的局面。2024年全球个人电脑出货量为2.63亿台，同比增长1.0%。整体来看，2024年以来全球个人电脑市场呈现出复苏的迹象，增速相对温和，预计2025年全球传统PC出货量将达到2.74亿台。

AIoT产业是物联网技术与人工智能技术的深度融合，为各行业提供智能化的解决方案和服务。AIoT解决方案作为新兴的数字终端，具有数据处理、互动及数据分析等功能，并融合了AI、物联网及大数据技术的应用，主要涵盖智能穿戴及智能家居等场景。

随着AI及IoT技术的日益普及，AIoT解决方案持续发展，实现了在多场景下AIoT解决方案的智能连接及交互。根据日商环球讯息有限公司（GII）数据，2024年全球AIoT市场规模为178.1亿美元，预计到2030年将增长至709.9亿美元，年复合增长率为25.92%。

以智能穿戴设备为例，智能穿戴设备应用场景主要为智能手表、智能手环、VR设备等新兴产品，对电子元器件和功能性材料的小型化、精细化、复合功能性提出了更高的要求。以VR设备为例，功能性复合材料可应用于织物与塑料件粘接、石墨片粘接固定、屏幕模组边框粘接、屏幕模组光学贴合、FPC粘接固定、导电屏蔽、电池包裹等，由此衍生出的对导电、导热、电磁屏蔽、防腐蚀、减震缓冲等性能需求将进一步增加，带动功能性复合材料市场规模不断扩大。

根据IDC数据，2024年全球可穿戴设备出货量5.38亿台，同比增长6.1%，呈现稳健增长态势。随着可穿戴设备的不断更新迭代、新功能下放和消费升级的大趋势，可穿戴设备市场正在保持快速发展，出货量逐年增长，成为智能物联网领域的新增长点。