瑞财经 刘治颖 11月30日，凌科药业(浙江)股份有限公司（以下简称：凌科药业）递表港交所主板，中信证券、建银国际为联席保荐人。

招股书显示，凌科药业是自身免疫及炎症疾病的创新差异化小分子抑制剂的开发商。公司的临床管线主要集中于Janus激酶－讯号转导及转录激活因子（JAK-STAT）的信号通路。

截至最后实际可行日期，凌科药业已将核心候选产品LNK01001及LNK01004推进至临床阶段。目前，LNK01001正进行多项III期临床试验并预计于2026年上半年、2026年下半年及2027年下半年进入特应性皮炎、类风湿关节炎及强直性嵴椎炎的新药申请阶段。与此同时，公司已于2025年7月在中国完成靶向特应性皮炎的LNK01004II期试验，并计划于2027年上半年启动III期试验。

凌科药业的关键产品LNK01006目前处于新药临床试验阶段，公司已在美国提交新药临床试验申请，并于2025年11月获得FDA的新药临床试验批准。此外，凌科药业扩大并提升管线，包括公司的临床前候选药物LNK01007、LNK009、LNK010、LNK011、LNK013及LNK014。

JAK抑制剂市场已成为自身免疫及炎症治疗领域中快速扩张的重要板块，其发展动力源自JAK-STAT信号通路在免疫调控失常中的核心作用。通过靶向特定JAK亚型，此类创新抑制剂能有效调节类风湿关节炎、特应性皮炎及其他免疫介导疾病背后的致病性细胞因子网络。随着选择性与安全性不断提升、临床应用日益广泛，以及下一代药物管线持续扩充，JAK抑制剂市场已成为免疫学领域中兼具动能与治疗价值的关键领域。

全球JAK抑制剂市场规模由2019年的55亿美元增长至2024年的139亿美元，实期内现复合年增长率20.4%。市场扩张预计将持续，到2028年前规模将达256亿美元，2024年至2028年期间的复合年增长率为16.5%。展望未来，市场规模预计将于2033年前增至408亿美元，2028年至2033年期间的复合年增长率放缓至9.8%。下图载列JAK抑制剂在全球的历史及预测市场规模。

中国JAK抑制剂市场经历显着扩张，规模由2019年的人民币4亿元增长至2024年的人民币38亿元，相应复合年增长率为57.0%。此强劲增长势头预计将持续，市场规模有望于2028年前达到人民币171亿元，相当于2024年至2028年期间的复合年增长率为45.4%。展望更长远的末来，市场规模预计将于2033年进一步攀升至人民币465亿元，自2028年起至2033年维持22.2%的稳健复合年增长率。下图载列JAK抑制剂在中国的历史及预测市场规模。

截至最后实际可行日期，全球已有共十款JAK抑制剂获批用于治疗自身免疫及炎症疾病的JAK抑制剂获批，而中国已批准八款JAK抑制剂。