瑞财经 刘治颖 11月20日，据港交所披露，蔓迪国际递表港交所主板，华泰国际为其独家保荐人。

招股书显示，蔓迪国际是专业消费医药公司，致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案。公司主要专注于更广泛的皮肤健康行业中的头发健康领域。

截至最后实际可行日期，公司在头发健康、皮肤病学及功效洗护领域销售四款主要产品，包括OTC产品、处方药产品及功效洗发水产品。公司的产品组合以旗舰品牌蔓迪®为核心，该品牌是中国知名的脱发治疗消费医疗品牌。在皮肤科领域，公司的产品线亦包括莱兹®他克莫司软膏，一种用于治疗特应性皮炎的钙调磷酸酶抑制剂。

根据灼识咨询的资料，2024年中国有超过3.39亿人受脱发问题困扰，其中超过60%年龄在35岁以下。按零售额计，蔓迪国际的旗舰产品蔓迪®系列米诺地尔类脱发治疗产品自2014年起连续十年在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场排名第一，在上述两个市场于2024年的市场份额分别为约57%及71%。

2022年至2024年，蔓迪国际收入分别为9.82亿元、12.28亿元、14.55亿元，年内利润分别为2.02亿元、3.41亿元、3.9亿元；毛利率分别为80.3%、82.0%、82.7%。

2025年上半年，蔓迪国际收入为7.43亿元，同比增长20.2%；期内利润为1.74亿元，同比增长64.1%；毛利率为81.1%。

值得注意的是，2025年11月17日，蔓迪国际获A轮融资，投后估值为58亿港元，投资者包括GL Wecan IV、阿里健康（香港）。

IPO前，蔓迪国际由三生制药持股87.16%，GL Wecan IV持股4%，英泰管理有限公司持股3.38%，Mandi Group Limited持股2.8%，阿里健康持股2.65%。

英泰管理有限公司由Honor Success Holdings Limited全资拥有，而Honor SuccessHoldings Limited由娄竞通过信托安排 控制。Mandi Group Limited为蔓迪国际的员工股份奖励平台。