瑞财经 严明会 11月6日，小红书启动2025年第二轮大规模期权回购，在职员工回购价达21.2美元，离职员工为17.5美元。相较于4月首次回购价格，半年时间，两类员工回购价近乎翻倍，增幅分别高达84%和86%，引发行业广泛关注。

作为今年期权政策动作最密集的互联网企业之一，小红书的激励节奏十分激进。继3月将期权授予价调至13.5美元/股、6月提升至18美元/股后，10月中旬第三次上调至25美元/股，而行权价始终维持2美元/股不变，员工每股实际收益高达23美元。

此次回购价格同步上调，形成“高频调价+大规模回购”的组合拳，充分彰显公司对自身发展的强烈信心。

小红书的期权激励体系颇具差异化优势。4月首次回购时，便开创性地将离职员工纳入范围，此次进一步提高离职员工回购价，加之此前已取消离职竞业协议，构建起“无竞业+高回购+频上调”的独特模式。

同时，今年推出年终奖自主兑换期权政策，入职满1年、绩效达标的员工可自愿置换且即时归属，让更多基层员工得以分享公司成长红利。

业内分析指出，小红书频繁加码期权激励，背后是业务增长与现金流改善的坚实支撑。在一级市场估值承压的背景下，其持续上调期权价值、扩大激励覆盖的举措，不仅有效稳定了核心团队，更树立了人才友好的品牌形象，为非上市公司激励机制提供了新范本。

对员工而言，期权已从“纸面富贵”加速落地，有离职员工分享，因未参与4月回购，此次价格上调后收益显著增加。不过也有声音提醒，非上市公司期权价值仍与未来上市进程密切相关，后续需持续关注回购规则与相关动态。