文/瑞财经 李姗姗

“自家人”的减持，往往比普通股东的抛售更能牵动资本市场的神经。时隔两年，“插座一哥”公牛集团（603195.SH）实控人之一阮学平的名字又一次出现在了减持名单上。

10月9日，公牛集团公告称，阮学平拟通过大宗交易的方式减持公司股份不超过3617.18万股，占总股本的2%。按当前股价估算，若满额减持，套现金额约16亿元。

截至10月15日，公牛集团股价收报44.84元/股，较前一交易日下跌0.24%，自减持公告发布后股价下跌2.2%，最新市值810.97亿元。与此同时，公司股价自去年10月高点已回落近30%。

阮学平与哥哥阮立平为公牛集团控股股东及共同实际控制人，阮学平担任公司副董事长，阮立平是董事长、总裁，兄弟二人合计控制公司84.76%股份，使得公牛集团成为典型的家族企业。

截至公告披露日，阮学平直接持有公牛集团股份约2.56亿股，占公司总股本的14.13%。此次减持若实施完毕，其直接持股比例将降至12.13%。

公告显示，阮学平此次减持的原因为自身资金需求，但实际上，每年都有大量的现金流入阮家兄弟的口袋。

2024年，阮学平年薪为248万元，已连续五年保持该薪资水平，阮立平领薪297.47万元。

Wind数据显示，2020年至2024年，公牛集团每年都拿出超过50%的归母净利润分红，五年累计分红金额约为104.92亿元。

今年6月，公牛集团进行2024年度派息，现金分红31.01亿元，占当期归母净利润的72.59%。按2024年末持股比例计算，阮立平、阮学平兄弟二人可落袋约26.07亿元。

在2025年胡润全球富豪榜上，阮家兄弟的财富合计达到840亿元。

而此次并非阮学平首次减持公牛集团，早在2023年7月，他就通过大宗交易合计减持公司1779.19万股股份，按减持价格区间91.4元/股计算，共套现约16.26亿元。

除了阮学平以外，去年8月份，公牛集团董事周正华、刘圣松和监事魏凌鹏、副总裁李国强以及申会员、张丽娜等合计20位股东也对公司股份进行了集中减持，合计减持了44.67万股，减持金额4465.58万元。

在实控人抛出减持计划的背后，公牛集团正面临业绩压力。2025年上半年，公司实现营收81.68亿元，同比下滑2.6%；归母净利润20.6亿元，同比降幅扩大至8%，营收与利润“双降”。

拆分业务来看，支撑公司营收超95%的两大核心板块，传统电连接业务收入36.62亿元，同比下滑5.37%；智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下降2.78%。

从财务数据来看，公牛集团出现成本控制的参差。今年上半年，管理费用同比大增27.98%，达到3.91亿元，公司解释为员工薪酬增加及固定资产折旧摊销上升。但同时，对研发和市场投入收缩，研发费用和销售费用同比分别下滑21.56%、17.13%。

同期，公司投资现金流2.59亿元，同比锐减77.48%；短期借款10.7亿元，同比增加278.61%。

面对主业发展瓶颈，公牛集团寻求第二增长曲线，早在2021年开始布局充电桩、充电枪、储能等产品。今年上半年，公司新能源业务收入同比增长33.52%的势头，一度被视为转型曙光，但收入规模只有3.86亿元，占总营收的比例仅4.7%，对整体业绩的拉动作用有限。

“今年下半年，外部环境挑战依然存在，公司会围绕战略，不断提升经营管理能力，巩固竞争优势。”公牛集团方面表示。在新能源业务方面，公司正积极打造面向欧洲市场的新一代储能产品，为业务下一阶段的推动构建基础。

不过，作为新能源赛道的“新手”，公牛集团的产品质量引发个别消费者不满。

在黑猫投诉平台上，有关“公牛电器”的投诉数量累计达3180条，其中有不少是关于充电桩/枪、充电宝的质量和售后问题。

今年9月，有消费者表示，三月份在淘宝上购买的公牛充电枪，仅使用了半年就导致车辆充电口灼烧，在排除车辆质量问题后，该消费者找到公牛客服理赔，并在售后技术人员的引导下先行垫付了2080元，最后却被告知“无质量问题拒赔”，继而遭遇店铺、售后以及公牛总部客服置之不理。该消费者投诉已过去一个月有余，期间公牛集团回复过一次，至今未解决。

与上述消费者相似遭遇的不在少数，黑猫投诉平台显示，仅9月份以来，就有至少6位消费者反映充电桩/枪问题，大多是使用了一年左右时间就出现质量问题，并伴随着售后推脱不处理的情况。

上个月，公牛新能源营销渠道总经理崔杰还公开提到公牛充电桩的“全场景充电设备与五年质保服务”。

此外，公牛集团销售的充电宝也存在质量问题，近期有顾客称，在公牛旗舰店买的充电宝使用不到两个月就坏了，还有出现充电宝爆炸问题，造成财产损失。目前，相关投诉均在“处理中”状态。