Ai快讯 2025年9月2日，现货黄金盘中一度突破3500美元/盎司，创下历史新高。多家黄金珠宝品牌金价也直破千元，如周大福报价1037元/克，周六福报1023元/克，潮宏基1037元/克。高昂的金价使消费者望而却步，但十几天前老铺黄金宣布提价时，多个城市的老铺黄金门前却再度排起长队。

今年8月，老铺黄金进行年内第二次提价，涨价前日，上海、北京、成都等多地老铺黄金出现“排队潮”。其“奢侈品叙事”不断被强化，营收也持续狂飙。今年上半年，老铺黄金营业收入123.54亿元，同比增长251%；毛利润47.05亿元，同比增长223.4%；毛利率虽略有下滑，约为38.1%，但仍高出周大福将近10个百分点。

老铺黄金一直被外界称为“黄金界爱马仕”，自身也在不断拉近与爱马仕等品牌的距离。在物理距离上，不同于其他黄金珠宝品牌众多且分散的店铺，老铺黄金热衷于与奢牌为邻。截至6月30日，其共有41家自营门店，6家位于SKP系，11家位于万象城系商业中心。6月份，老铺黄金海外首店在新加坡开业，选址于新加坡地标性建筑——金沙购物中心。在坪效方面，老铺黄金上半年单个商场平均实现销售业绩约4.59亿元，在2025年上半年所有国际、国内珠宝品牌中，老铺黄金在内地的单个商场持续保持平均收入、坪效第一。此外，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼五大奢侈品牌的消费者平均重合率为77.3%，其中与宝格丽重合度最高，达到80.9%，与爱马仕重合率为79.3%。不过，受黄金价格持续快速上涨影响，今年上半年老铺黄金毛利率有所下滑，2024年为41.2%，今年约为38.1%。

与老铺黄金的火热形成鲜明对比的是，众多黄金珠宝企业在高金价下“断臂求生”、战略转型。中国黄金协会统计数据显示，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%，其中黄金首饰199.826吨，同比下降26%。价涨量跌使一些黄金珠宝品牌陷入“闭店潮”。2025年财年（截至2025年3月31日），周大福在中国内地关闭896家门店；今年上半年，周六福关闭272家门店。

周六福在财报中表示，在金价高企等因素影响下，黄金珠宝行业线下市场进入调整期和整合期，增速放缓且竞争激烈，“知名品牌不断抢占其他品牌的线下市场空间”。不过，这也可视为周六福逆境求生的转型之举。今年上半年，周六福加盟模式收入为12.29亿元，同比下降17%；自营店收入2.13亿元，同比下降15%；而线上销售渠道营收达16.32亿元，同比增长34%，占周六福总收入比重提升至52%，带动其黄金珠宝品类收入同比增长约9%。周六福称，线上销售渠道“未来将持续作为公司发展的重要引擎之一”，会加大在小红书、抖音等渠道的有效投入，同时赋能线上电商业务以及为线下门店引流。

为扩大营收，多家黄金珠宝上市企业将目光投向IP联名、定价销售、非遗工艺。这类有着IP联名、非遗工艺等元素的黄金珠宝产品多为“一口价”销售，可大大提升产品溢价空间，拉高品牌毛利率，这也是老铺黄金毛利率高的制胜手段。例如，周大福推出的与日本人气漫画chiikawa联名的足金转运珠吊坠，重约0.9克，在其淘宝官方旗舰店售价2180元，克均价格高达2400元；潮宏基推出与线条小狗、黄油小熊等多个热门IP联名的黄金首饰，一款重达0.45克的三丽鸥布丁狗挂坠，线上售价847元，克均价格超过1880元，远超足金价格。周大福2025财年财报显示，其定价黄金产品凭借标志性的设计和精湛工艺，营业额飙升105.5%。周六福半年报显示，今年上半年，线下零售业务的标价类产品销量同比增长73.2%，销售额同比增长44.4%，带动线下零售业务的毛利率增长12.2%至41.7%。

老铺黄金的崛起让其他黄金珠宝品牌日子更艰难，但它掀起的“一口价”、非遗手艺之风，或许也将促使传统黄金珠宝产业加速进入转型的“阵痛期”。

（AI撰文，仅供参考）