Ai快讯 近日，寒武纪（688256.SH）成为资本市场的焦点，高盛时隔一周左右第二次上调其目标价至2104元。然而，9月1日早盘，寒武纪股价下跌，再度落后于贵州茅台（600519.SH），“股王”之位并不稳固。

9月1日，高盛发布关于寒武纪的研报，维持对其乐观看法，将12个月目标价上调14.7%至2104元人民币，同时将2030年预期EBITDA提高8%，2030年预期目标企业价值/EBITDA倍数提高6%。高盛在报告中指出，上调盈利预测主要基于两方面因素：一方面是AI芯片出货量增加，反映出中国云资本支出在AI基础设施投资中的增长、支持性政府政策以及本地芯片组在推理趋势中的崛起；另一方面是寒武纪营收规模扩大和运营效率提升带来的运营支出比率改善。此外，高盛还上调了寒武纪2025年～2030年的净收入预测，其中今年预测上调34%，为后续几年最高的比例。

早在8月24日，高盛就已上调过一次寒武纪的目标价，将其进一步上调50%至1835元人民币，主要原因包括中国云厂商增加资本支出、芯片组平台多元化、寒武纪研发投入增大，并上调了2025年至2027年净利润预测。

8月26日晚间，寒武纪发布2025年中报，上半年营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；净利润10.38亿元，实现扭亏为盈。28日晚间，寒武纪发布公告称，股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅，存在脱离当前基本面的风险，预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元区间。

在这一周左右的时间里，寒武纪股价波动剧烈，多次与贵州茅台争夺“股王”之位。8月27日，寒武纪“称王”仅维持了20分钟；28日早盘收市前，寒武纪股价超过贵州茅台直至收盘；29日，寒武纪在相互拉锯中最终以每股高出12.49元的价格胜出。但9月1日早盘局势再度生变，寒武纪以1460元/股的价格开盘，低于贵州茅台的1482.20元/股，盘中也处于跌势，早盘收市时，每股股价低于贵州茅台19.41元。

寒武纪的每股股价能否最终如高盛预测突破2000元，还是难以破解“茅台魔咒”走向下坡路，目前尚不得而知，有待进一步观察。值得注意的是，此前高盛的预测并非完全正确。2023年7月4日，高盛发布看空数只银行股的研报，将工商银行、农业银行等下调评级为“卖出”，研报发出后A股银行板块连跌三天，但之后股价一路震荡上行。以农业银行和工商银行为例，A股股价自2023年7月5日～2024年7月4日一年间分别上涨了27.25%、20.95%，截至8月29日收盘更是分别上涨了97.47%、54.15%。

（AI撰文，仅供参考）