瑞财经 刘治颖 近期，问止中医更新招股说明书，拟港交所主板上市，海通国际为其独家保荐人。

招股书显示，问止中医成立于2018年，专注于提供由公司的中医大脑赋能的中医医疗服务。问止中医自主开发专有的中医大脑，为中医人工智能辅助诊疗系统，支持医师为患者提供准确、个性化及有效治疗。

根据灼识咨询报告，就人工智能辅助的收入而言，问止中医是2023年及2024年中国内地最大的人工智能辅助的中医医疗服务提供商，市场份额分别为1.5%及1.3%。

2022年至2024年及2025年前5月，问止中医收益分别为6216.9万元、1.89亿元、2.36亿元、1亿元，年内亏损分别为1.54亿元、1.94亿元、4536.7万元、4384.1万元，经调整净溢利分别为515.2万元、4303万元、6154.9万元、2592.2万元。

截至问止中医递交招股书前，崔祥瑞全资持有的TCMTech Holdings、林大栋全资持有的TCMAI、张南雄全资持有的TCMInnov分别持有问止中医5684.43万股（普通股）、1030万股（普通股）及25万股（普通股）。

值得注意的是，问止中医的联合创始人暨早期重要股东张南雄、李海文等在IPO前多次大幅减持。招股书显示，张南雄最初通过TCMInnov持有1272.82万股，李海文最初通过TCMSci持有318.2万股。经多轮减持后，截至最后可行日期，张南雄仅持股25万股；李海文则已完全退出。

具体来看，2019年4月22日，问止中医自张南雄全资持有的TCMInnov处以名义代价回购了其872.82万股普通股。2022年1月14日，问止中医再次自TCMInnov处回购了375万股普通股，代价为30万美元。据问止中医披露称，2019年4月减持时，张南雄便决定停止参与问止中医的业务，专注于其他个人事务。

2022年1月14日，问止中医按名义代价自TCMSci回购318.2万股普通股。此次回购乃因李海文辞任并离开集团而作出，因此同意根据各方公平磋商后按名义代价放弃其所持公司的股权。于回购后，TCMSci不再为股东。

截至最后实际可行日期，问止中医经营十一家线下诊所（包括一个门诊部），并聘有93名全职医师。问止中医所有的医师均借助公司专有的中医人工智能辅助诊疗系统中医大脑提供咨询及处方服务。然而，问止中医及问止中医的医师仍对治疗决定以及由此产生的任何争议或责任负全责。截至2025年5月31日，问止中医医师的平均中医执业年资约为五年。其中，年仅32岁的陈志耿担任医疗部主任，负责全面医疗管理与医师培训，其本人2021年才加入公司。

根据黑猫投诉平台显示，问止中医多次被指“夸大疗效”、“副作用大”、“30岁年轻医生竟是‘专家’？”其中一些投诉案例情节较为严重，例如有消费者称其父患扁桃体癌，问止中医承诺“3个疗程9个月可治好”并建议拒绝放化疗，但患者治疗12个月后仍不幸去世；还有患者表示在问止中医治疗两个月 结果肝脏损伤。