瑞财经 严明会 近日，摩根大通发布研报称，中国人寿(02628)今年以来表现强劲，远超大市，目前股票以2026财年预测市盈率7倍作交易，股息收益率为3%。

在其即将发布业绩(8月27日)之前，关键问题在于诸多正面因素是否已被市场充分反映，抑或仍有进一步催化剂。该行予国寿H股“增持”评级，目标价31港元。

小摩认为，今年以来的涨势反映了投资者焦点从市净率转向市盈率，原因在于资产负债表风险降低。该行认为以下五项因素可能成为短期催化剂：(1)股息指引、(2)负债融资成本改善、(3)准备金余额扭转、(4)市场对其盈测上调、(5)政府政策支持。总结而言，该股未来具备多项基本面驱动力，该行相信这些因素将在未来6至12个月内进一步提升其吸引力的风险回报前景。