Ai快讯 中升控股（00881.HK）近日发布了截至2025年6月30日止6个月的业绩报告。该集团期内取得收入总额773.22亿元人民币，与去年同期相比减少了6.2%。母公司拥有人应占溢利为10.11亿元人民币，同比下降36%；每股基本盈利为0.427元。

在2025年上半年，集团的售后服务收入达到114.5亿元人民币，实现了4.4%的同比增长。同期，售后服务毛利达到54.4亿元人民币，同比增长8.1%。这一强劲的财务表现主要得益于454万活跃客户带来的400万售后入厂台次，活跃客户和售后入厂台次分别同比增长15.2%和1.7%。

自2024年11月以来，中升控股完成了集团历史上规模最大的一轮网络优化，涉及将既有门店拆分为运营多项业务的物业、将经销店改建为中升维修服务中心等措施，超过20%的门店参与了调整。在此期间，集团合计新增了57家经销店和20家维修服务中心，并退网了37家经销店。新增经销店中，48家为豪华品牌，包括36家AITO、1家HIMA、1家梅赛德斯—奔驰、3家雷克萨斯、1家奥迪及6家沃尔沃。

这些调整旨在通过最少的资本开支和费用投入实现业务规模增长，从而优化运营效率。尽管部分曾经贡献较高售后入厂量的中高端品牌经销店被关闭，对运营产生了暂时影响，使得售后入厂台次同比仅小幅增长1.7%，不及活跃客户数量15.2%的涨幅，但2025年上半年，集团等店售后服务入厂台次实际同比增长4.5%，等店售后服务收入增长8.13亿元人民币，同比增长7.9%。新增网络带来的售后服务收入为3.31亿元人民币，部分抵消了37家关闭门店在2024年上半年的售后收入6.63亿元人民币。因此，售后服务收入整体实现了同比净增长4.81亿元人民币，涨幅4.4%。

在新车销售方面，2025年上半年集团的新车销量为约22.9万台，同比减少约4000台或1.7%。随着品牌结构调整，AITO品牌首次为业务带来贡献，期内贡献1.1万台新车增量，部分抵消了其他品牌的销量下滑。豪华品牌销量占比相应增至62.3%，符合集团的战略性豪华定位。

在二手车业务方面，2025年上半年集团共售出约11.1万台二手车，同比增长9.6%。然而，二手车业务收入却下降至60.2亿元人民币，同比下降27.0%，单台车收入同比下降33.4%。这主要受各地政府推出的以旧换新政策影响，尽管这些政策有效提振了新车市场销量，却冲击了二手车市场的成交价格。集团收购了大量长车龄旧车，导致单车收入下降。上半年，集团所成交的二手车中，近80%的车龄在6年或以上，较去年同期上涨了近10个百分点。同时，新车市场的价格战进一步挤占了二手车盈利空间，导致单台车综合利润被压缩至不足3000元人民币，该业务板块综合利润约为3亿元人民币，同比下降60.2%。二手车盈利能力的大幅收缩主要归因于高龄车辆的零售价值有限。

（AI撰文，仅供参考）