瑞财经 刘治颖 8月5日，今世缘(SH603369)披露投资者来访接待记录表。

今世缘表示，五月下旬以来，消费环境有了较大变化。高端产品扫码率降幅较大，价格带越高受影响越显著。具体而言：“四开”及以上产品（尤其是V系）受影响最大，且环比持续下降，但同比影响小于环比。“对开”、“单开”及“淡雅”系列受影响较小，甚至保持一定增长。据营销部门反馈，营收总体下降，但市场份额仍在提升。

公司在江苏省内市场仍有广阔空间，具体表现在产品和区域维度上都存在发展不均衡性。目前省外市场也受影响，但影响比省内稍好一些。省外战略聚焦于江苏周边核心市场（如安徽、山东、上海、浙江）。浙江无本土强势白酒品牌，公司将重点提升产品竞争力。上海、浙江市场民间消费占比较高，V系产品表现较好。公司将坚持深耕已聚焦的重点市场，不会轻言放弃。尽管省外市场目前也面临压力，但市占率和营收仍在提升。

渠道方面，截至6月末，经销商库存率约为20%，大约相当于2.5个月的销量，尚处于良性区间。上半年经销商利润情况尚可，但下半年有待进一步观察。此外，公司电商渠道的增速较为可观，原因包括网络端需求旺盛以及品牌力持续提升的共同驱动。

有投资者提问对行业实际好转节点的判断？今世缘表示，预计行业实质性好转可能在2026年下半年出现。2025年四季度环比降幅或可改善，尽管去年同期基数较低，同比能否持平仍难预判。

今世缘是江苏白酒品牌，聚焦100-500元中高端市场。2025年第一季度，今世缘的收入为50.99亿元，同比上升9.17%，归母净利润为16.44亿元，同比上升7.27%。