瑞财经 王敏 6月26日，浙江信胜科技股份有限公司（以下简称“信胜科技”）北交所IPO获受理，保荐机构为国信证券，保荐代表人为陈航飞、刘飞翔，会计师事务所为立信。

招股书显示，信胜科技专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新“小巨人”企业、第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。主要产品根据刺绣工艺可分为平绣机、特种机。

缝制机械行业是我国轻工业重要组成部分，同时具有劳动密集型和技术密集型产业的特性。

刺绣机分为普通机械刺绣机和电脑刺绣机，目前刺绣机市场基本为电脑刺绣机设备，普通机械刺绣机已逐渐退出市场。电脑刺绣机又称为电脑绣花机，是体现机电一体化技术的高科技缝制机械设备。电脑刺绣机作为缝制设备中一种全自动控制的多功能刺绣机械，可根据输入的设计图案和换色程序自动完成多色刺绣，能在棉、麻、化纤等不同面料上绣出各种花型图案，广泛用于时装、内衣、窗帘、床罩、饰品、工艺品的装饰绣。电脑刺绣机使传统的手工绣花得到高速度、高效率的突破，实现了刺绣行业生产模式由手工化生产向大规模工业化生产的转变。

根据《2024-2025中国缝制机械行业发展报告》，2024年我国规模以上缝制机械生产企业实现营业收入316.11亿元，利润总额为17.48亿元，其中刺绣机行业实现营业收入约75亿元。2024年，我国出口缝制机械设备243.85亿元（以外币计量的行业数据根据各年平均汇率换算为人民币计量，下同），同比增长19.66%，其中刺绣机占我国缝制机械设备出口比重为19.94%，刺绣机出口金额同比增长39.96%。近年来，主要受全球宏观经济波动、我国宏观经济增速放缓等影响，缝制机械行业规模有所波动。

2024年受益于全球经济逐步复苏，欧美国家陆续开启降息周期，企业融资成本降低，从而鼓励制造业企业扩大生产规模，推动消费增长和市场补库存需求释放，消费动力和补库存需求逐步释放，并逐步影响其他国家或地区的制造业发展，南亚、东盟、非洲等地区的制造业景气度亦实现持续改善。同时我国促消费政策不断落实，国民经济稳步增长，伴随着电脑刺绣机更新迭代，市场规模呈现良好的增长趋势，电脑刺绣机在缝制机械中的占比有所提升。

2022-2024年我国刺绣机累计出口分别为33.47亿元、34.75亿元和48.64亿元，分别同比增长49.15%、3.83%和39.96%，出口额总体呈增长趋势，刺绣机出口设备主要销往印度、巴基斯坦、孟加拉、越南、美国等国家。

缝制机械主要应用于纺织、服装、鞋帽、家纺等下游产业，相关产业在我国国民经济中占有重要地位，为缝制机械行业的发展提供较为广阔空间。根据国家统计局数据，2011-2023年我国纺织、服装、鞋帽市场成交额由10,797亿元增长至15,759亿元，年复合增长率为3.20%，2020年以来受全球宏观经济波动、我国宏观经济增速放缓等影响存在一定波动，但整体呈现增长趋势。

我国纺织服装行业目前面临的主要问题之一系包括能源、劳动力成本在内的综合成本逐步升高，因此全球纺织服装行业的发展呈现出我国部分纺织产能向非洲、东南亚、中亚等地区转移的趋势。我国缝制机械行业拥有较为成熟完善的上下游产业链，部分纺织产能转移后，上述境外地区仍存在向我国采购生产设备的较大需求，从而带动新增固定资产投资。目前我国缝制机械主要出口至印度、越南、巴基斯坦、孟加拉、巴西等国家，其中电脑刺绣机主要出口至印度、巴基斯坦、孟加拉、越南、美国等国家，预计未来出口将呈现增长趋势。根据中国缝制机械协会统计数据，2011-2024年我国缝制机械产品年出口额由129.50亿元增长至243.85亿元，年复合增长率为4.99%，2023年受全球宏观经济波动、地缘冲突加剧等影响出口额有所下滑，随着全球经济逐步复苏，2024年出口额快速增长。

同时，我国纺织服装行业的发展呈现出部分纺织产能向内陆转移的趋势。目前我国电脑刺绣机市场以绍兴、潮汕、广州及佛山、南通等市场为主，随着下游市场结构性调整，河南、山东、河北等省份及部分西南地区的纺织服装行业将迎来发展，相应带动新增固定资产投资。